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PERSPECTIVES 2020 : QUELS SONT LES AVANTAGES DES STRATÉGIES NON DIRECTIONNELLES ?

16 janvier 2020

Dans la dernière vidéo de notre série Perspectives 2020, nos gérants qui suivent des stratégies non directionnelles soulignent les avantages qu'une telle approche peut apporter.

Gianmarco Mondani

Investment Director, actions européennes non directionnelles

Les stratégies non directionnelles sont utiles dans la mesure où les investisseurs pourraient rechercher une diversification par rapport aux classes d'actifs traditionnelles. En ce moment, les marchés actions sont valorisés à des niveaux élevés et ils ont progressé malgré des bénéfices très faibles et une conjoncture économique fragile. Si la croissance devenait incertaine, si les bénéfices ralentissaient ou même si une véritable récession se produisait, les marchés boursiers en souffriraient certainement. Historiquement, lors de périodes comme celle-ci, les obligations étaient utiles dans le cadre d'un portefeuille équilibré traditionnel. Mais elles affichent aujourd'hui un portage fortement négatif et peuvent donc ne pas offrir la protection dont les investisseurs auraient normalement bénéficié en cas de baisse des marchés actions. Dans cette situation, les stratégies long/short qui ont pour objectif et pour ambition de réaliser des rendements positifs sur des marchés baissiers, et qui ont fait leurs preuves, deviendront très utiles aux investisseurs.

Lars Jaeger

Head of Alternative Risk Premia

Nous sommes entièrement non directionnels. Concrètement, grâce à nos portefeuilles d'investissement, nous sommes un vecteur de diversification, et c'est, selon nous, le principal avantage des stratégies non directionnelles. Nous ne dépendons pas de la hausse ou de la baisse des actions ou des obligations ; nous essayons de tirer parti des primes de risque mondiales, qui sont non directionnelles par nature et qui offrent aux investisseurs des avantages en matière de diversification.

Adrian Owens

Investment Director, Global Macro & Currency Fixed Income

L'un des aspects de l’assouplissement quantitatif est qu’il favorise les stratégies directionnelles. Soutenues par l’afflux de liquidité, elles ont généralement obtenu de très bons résultats. Toutefois, lorsque le robinet de la liquidité sera coupé, nous verrons qui restera performant ; et c'est dans ce contexte qu'il est intéressant de posséder des stratégies non directionnelles, en raison de la diversification et de l'absence de corrélation. Je pense que les investisseurs devraient se tourner vers les stratégies non directionnelles, surtout dans le contexte actuel. Pour être honnête, au cours des dernières années, certaines de ces stratégies ont connu des difficultés en raison d'un certain nombre de facteurs défavorables. Mais il me semble que ces turbulences commencent maintenant à s'estomper.

John Seo

Cofondateur et Managing Principal, Fermat Capital Management LLC

L’un des avantages dont nous bénéficions ces dernières années est la stabilité à laquelle on peut s’attendre sur une classe d'actifs isolée de l’actualité géopolitique et des marchés. Sur les marchés traditionnels, chaque gros titre et chaque nouvelle semblent avoir de l'importance. Au lieu de cela, nous pouvons rester concentrés sur ce que nous faisons, ce qui nous permet d’espérer atteindre de bons résultats. Il y a certaines choses qui sont extrêmement importantes pour nous, mais elles ne sont pas nécessairement liées aux marchés dans leur ensemble.

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