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GAM Swiss Small & Mid Cap Equity

Fondi sotto la lente

GAM Swiss Small & Mid Cap Equity investe in imprese svizzere di piccole e medie dimensioni. La strategia di investimento si fonda sulla convinzione che il rendimento dipende dai successi ottenuti dalle aziende nel corso del tempo. La strategia punta pertanto sulle società che hanno una visione chiara della direzione da seguire, capacità di esecuzione e di innovazione che le differenziano dalla concorrenza, e che mettono il cliente al centro. La sostenibilità ha un ruolo fondamentale nelle decisioni di investimento. La consideriamo un importante elemento di differenziazione, nonché un’opportunità per creare valore per l’impresa.

VANTAGGI

INVESTIRE CON UNA MENTALITÀ IMPRENDITORIALE

In oltre vent’anni il team ha sviluppato un approccio d’investimento integrato che punta sulle società con caratteristiche imprenditoriali d’eccellenza. Valuta ogni opportunità di investimento sotto tre punti di vista che si influenzano positivamente: 1) qualità del management e posizione competitiva, 2) sostenibilità, 3) rendimento del capitale e crescita. Il rigore analitico del team consente una gestione del portafoglio concentrata con un basso turnover.

ESPERIENZA NEGLI INVESTIMENTI SOSTENIBILI

Nel corso del tempo i membri del team hanno documentato centinaia di interviste e visite presso le aziende sul tema della sostenibilità e accumulato un ampio bagaglio di competenze sulle imprese svizzere e sugli investimenti sostenibili. Il team si impegna a promuovere e favorire una gestione aziendale sostenibile attraverso l’impegno attivo e il diritto di voto.

PREMI

Il successo del team nel campo degli investimenti sostenibili è stato dimostrato nel 2020 e nel 2022, quando un altro fondo gestito dal team, che applica lo stesso processo e la stessa strategia, è stato premiato "2020 Best Swiss Equities" e "2022 Best Swiss Equities" agli Swiss Sustainable Funds Awards. Nella sua dichiarazione, la giuria ha sottolineato le caratteristiche di sostenibilità del portafoglio e l'eccellente rendimento. Inoltre, lo stesso fondo ha vinto il Lipper Awards in Svizzera nel 2022 nella categoria Swiss Small & Mid Cap per la sua performance a tre e a cinque anni. In Germania, il GAM Swiss Small & Mid Cap Equity CHF - B, un fondo con ampia distribuzione in Europa, è stato premiato con il Refinitiv Lipper Germany Fund Award nel 2021 e nel 2022 per la sua performance a tre e cinque anni.

TEAM DI INVESTIMENTO

Al timone di GAM Swiss Small & Mid Cap Equity c’è Thomas Funk che gestisce la strategia dal 2005. Fanno parte del team Daniel Häuselmann, Head of Swiss Equities, e Karl Herzog, responsabile della ricerca sullo sviluppo sostenibile. Ogni membro del team vanta oltre 20 anni di esperienza nel mercato azionario svizzero e oltre 15 anni con GAM.

Il team ha sede a Zurigo e ciò consente di condurre una ricerca approfondita a livello locale e di produrre analisi indipendenti da fornitori esterni.

Il team è responsabile della ricerca, della gestione del portafoglio, del trading e della gestione del rischio. I team del rischio di GAM conducono inoltre, in modo indipendente, controlli supplementari sul rischio.

La sostenibilità è il fattore chiave della competitività di un’azienda nel lungo periodo. Quando investiamo nelle aziende giuste, il tempo gioca a nostro favore.

Thomas Funk, Investment Director
Thomas Funk
Investment Director
Daniel Hauselmann
Head Of Swiss Equities
Karl Herzog
Sustainable Systems Expert

FILOSOFIA E PROCESSO

Il risultato economico, nel tempo, deriva dal rendimento del capitale e dai reinvestimenti nell’attività. Per comprendere i fattori alla base del rendimento, il team conduce una ricerca approfondita sulla qualità del management aziendale, sulla posizione di mercato nella catena di valore e sulla capacità dell’azienda di competere sul mercato. La sostenibilità è pienamente integrata nell’analisi e rivela la capacità di adattamento della società al contesto sociale e ambientale, e determina se l’impresa dispone dei requisiti organizzativi per crescere in un contesto competitivo.

L’approccio esclusivo del team nella ricerca sullo sviluppo sostenibile è stato definito oltre 20 anni fa da Karl Herzog. Si fonda su modelli organizzativi osservati in natura. Analizziamo circa 90 società in un ciclo di 3 anni.

1

SCENARIO D’INVESTIMENTO

  • Analisi delle valutazioni, degli indicatori e del ciclo economico
  • Definizione dei segmenti interessanti sulla base delle caratteristiche del mercato svizzero, p.es. società in crescita, difensive o cicliche
2

SELEZIONE DEI TITOLI

  • Valutazione di ciascuna impresa da tre punti di vista che si influenzano positivamente a vicenda: business model, sostenibilità, rendimento del capitale e crescita
  • Comprensione dei valori alla base di ciascuna società e del suo potenziale di evoluzione
3

COSTRUZIONE DEL PORTAFOGLIO

  • Selezione dei titoli per un periodo di detenzione prolungato, combinazione di diversi valori, adeguatezza del portafoglio al contesto d’investimento
  • Costruzione di un portafoglio diversificato di 30-50 titoli con l’obiettivo di superare il rendimento dell’indice di riferimento in un orizzonte di 3 anni

PERCHÉ INVESTIRE

PANORAMA IMPRENDITORIALE

La Svizzera e il suo mercato azionario sono caratterizzati da un numero insolitamente alto di società che hanno conquistato un posto di rilievo nel panorama internazionale. Dato che il mercato interno è circoscritto, le aziende svizzere sono costrette a guardare all’estero sin dalle fasi iniziali di sviluppo e ciò consente di fare esperienza per potersi espandere con successo a livello internazionale. A causa dei costi elevati del lavoro è costoso operare in Svizzera. Tale aspetto però è più che compensato dalla qualità eccellente dell’istruzione e dalla flessibilità del mercato del lavoro. Il sistema scolastico e universitario svizzero garantisce che non sia solamente un’élite a poter usufruire di un grado elevato di istruzione, ma che tutta la popolazione possa sviluppare ottime competenze.

LE CRISI CREANO OPPORTUNITÀ

A seguito di diverse crisi economiche e grazie alla forza del franco svizzero, molte società del Paese hanno rivisto il proprio modello di business, hanno ridotto i costi e si sono concentrate sulla loro attività principale, promuovendo l’innovazione per stimolare la crescita. Tale scenario offre l’opportunità di investire in aziende con un’attività ad alto valore aggiunto e che vogliono espandersi sfruttando le tendenze di crescita a lungo termine, conquistando quote di mercato e/o ampliando la loro presenza internazionale.

SOSTENIBILITÀ

Le generazioni più giovani, in particolare, prestano sempre più attenzione alla strategia sociale e ambientale delle aziende da cui acquistano o per cui lavorano. La posizione competitiva di un’impresa si rafforza se il management applica criteri di sostenibilità nella definizione della struttura aziendale, nei processi imprenditoriali e nella creazione dei prodotti.

RISCHI PRINCIPALI

CAPITALE A RISCHIO

Tutti gli investimenti finanziari implicano fattori di rischio. Il valore dell’investimento e il reddito da esso derivante possono variare e l’importo iniziale investito non può essere garantito.

RISCHIO VALUTARIO [CLASSE DI AZIONI IN VALUTE DIVERSE DA QUELLA DI BASE]

Le classi di azioni in valute diverse da quella di base non sempre sono coperte dalla valuta di base del Fondo. Le variazioni dei tassi di cambio influiranno dunque sul valore delle azioni del Fondo che non sono denominate nella valuta di base. È possibile che le strategie di copertura impiegate non risultino pienamente efficaci.

RISCHIO UNICO PAESE

Gli investimenti in società di un unico Paese possono essere soggetti a rischi fiscali, economici, sociali e politici maggiori e possono essere più volatili rispetto agli investimenti in fondi maggiormente diversificati. Le leggi fiscali locali possono cambiare senza preavviso e con effetti retroattivi.

AZIONI

Gli investimenti in azioni (direttamente o indirettamente tramite derivati) possono essere soggetti ad ampie oscillazioni di valore.

OuR Thinking

Outlook 2024
Outlook 2024: Daniel Haeuselmann (Swiss Equities)
December 2023

Azioni svizzere: sempre più importante il potere di determinazione dei prezzi

Fondi

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Dicembre 2020

GAM ottiene il Swiss Sustainable Funds Award

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Reflections on 20 Years of Sustainable Investing

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Contatto

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Il fondo è un fondo contrattuale di investimento di diritto svizzero e rientra tra gli “altri fondi per investimenti tradizionali”. La sede legale della società di gestione del fondo è GAM Investment Management (Switzerland) AG, Hardstrasse 201, 8005 Zurich.

Disclaimer: I rendimenti passati non sono indicativi di rendimenti futuri così come di presenti o futuri trends. Le indicazioni possono essere basate su importi denominati in una valuta diversa dalla valuta del proprio paese di residenza e pertanto il rendimento potrà aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie. Capitale a rischio. Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito. Qualsiasi riferimento a un titolo non costituisce una raccomandazione di acquisto o vendita di quel titolo.