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Term	Definition
Rating medio dell’emittente	opinione previsionale circa il merito di credito generale di un mutuatario e circa la sua capacità e intenzione di rispettare i propri impegni finanziari.
Cedola media	è il rendimento medio pagato da un titolo a reddito fisso. Il tasso della cedola è il rendimento distribuito dall'obbligazione alla data di emissione.
Vita media	è la quantità di tempo media per la quale si prevede che il capitale di un impegno finanziario sarà in circolazione.
Scadenza residua in anni	Scadenza residua calcola il periodo di scadenza medio per tutte le obbligazioni in un portafoglio.
Rating medio dei titoli	opinione previsionale circa il merito di credito generale di un mutuatario relativamente all'obbligo connesso a uno specifico titolo.
Distribution yield	percentuale di distribuzione annualizzata stimata per l’anno finanziario in corso sulla base di un’istantanea del portafoglio alla data di calcolo. Si calcola annualizzando la somma del reddito attuale da inizio anno distribuito e non distribuito per azione e dividendolo per il valore patrimoniale netto attuale per azione.
Duration effettiva	calcola la diminuzione di corso attesa di un'obbligazione nel caso in cui il tasso d'interesse salga dell'1%. A parità di altri fattori, quanto più lunga è la scadenza di un'obbligazione tanto maggiore sarà la duration effettiva.
Expected Shortfall	Misura del rischio volta a valutare il rischio di mercato o il rischio di credito di un portafoglio.
Indebitamento	espresso come percentuale, indica il rapporto del debito rispetto al valore del capitale azionario.
High watermark	Il principio dell’high watermark definisce un massimale per le commissioni di performance o ne consente l’aumento. Secondo questo principio, il gestore riceve il compenso per il relativo fondo d’investimento solo quando questo supera il massimo livello di rendimento raggiunto in precedenza.
Duration modificata	Si tratta di un indicatore di rischio che misura l'effetto delle variazioni di corso su un prestito o un portafoglio di prestiti.
Spese correnti	Misura delle spese annuali sostenute da un fondo ed espressa sotto forma di percentuale. Consente di procedere ad un confronto preciso dei costi dei fondi di società diverse.
Valutazione del rischio	L’indicatore sintetico di rischio e rendimento si basa sulla volatilità della performance del Fondo negli ultimi 5 anni. Laddove non sia disponibile lo storico della performance di 5 anni, i dati vengono integrati da fondi proxy, dati di benchmark o serie storiche simulate, a seconda dei casi. Questo profilo è determinato utilizzando dati storici, in quanto tali potrebbero non costituire un'indicazione affidabile per il futuro profilo di rischio. Non è garantito e potrebbe cambiare nel tempo. La categoria più bassa non significa “esente da rischi”.
Valutazione del rischio (SRI)	L’indicatore sintetico di rischio è una combinazione di una misura del rischio di mercato e di una misura del rischio di credito. La misura del rischio di mercato si basa su una misura di volatilità annualizzata, calcolata sugli ultimi 5 anni di storia, se disponibile. Quando non è disponibile una storia di performance di 5 anni, i dati sono integrati da fondi proxy, da dati di benchmark o da una serie storica simulata, a seconda dei casi. Questo profilo è determinato sulla base di dati storici e, di conseguenza, potrebbe non essere un’indicazione affidabile per il profilo di rischio futuro. La misura del rischio di credito consiste nel valutare il rischio di credito e di concentrazione all’interno del portafoglio. Gli indicatori non sono garantiti e possono variare nel tempo. La categoria più bassa non significa «senza rischi».
Total Expense Ratio (TER)	Il Total Expense Ratio (TER) indica il totale delle spese sostenute dal fondo in un anno (escluse alcune commissioni), e si esprime in valori percentuali. Il TER consente di confrontare con esattezza i costi dei fondi di società diverse.
Value at risk (VaR)	Una stima della perdita potenziale massima che un portafoglio potrebbe subire in un determinato periodo di tempo e con un determinato grado di probabilità. Nella presente relazione il VaR è calcolato utilizzando il metodo Monte Carlo con un livello di fiducia del 99%.
Rendimento alla scadenza (%)	Rendimento medio generato ogni anno da un investimento qualora venga detenuto fino alla scadenza.
Benchmark	Indice che può essere utilizzato da un fondo d’investimento come base di confronto per valutare la performance conseguita.
Índice de comparación	è utilizzato soltanto a scopo di comparazione ed è riportato a scopo puramente indicativo, onde consentire agli investitori di confrontare la performance del Fondo rispetto al valore o al prezzo di un indice o di indici o rispetto a qualsiasi altro fattore analogo. L’indice non è utilizzato quale parte integrante del processo d’investimento del Fondo / Fondo master.
Alfa	il rendimento aggiuntivo di un (fondo d’)investimento rispetto a un indice di riferimento.
Beta	Misura della volatilità della performance di un investimento rispetto alla performance del mercato sottostante. Un beta pari a 1 indica che la performance dell’investimento aumenta o diminuisce in linea con la performance del mercato. Un beta superiore a 1 indica rialzi o ribassi superiori a quelli del mercato, mentre un beta inferiore a 1 significa che la performance esibisce movimenti di entità inferiore a quelli del mercato.
Tracking error	Misura la differenza tra il rendimento di un fondo rispetto al relativo benchmark.
Indice di Sharpe	L’indice di Sharpe (performance corretta in base al rischio) viene calcolato sottraendo il rendimento in assenza di rischio dal rendimento annualizzato medio. Il valore così ottenuto viene diviso per la deviazione standard annualizzata dei rendimenti. Il valore dell’indice di Sharpe è direttamente proporzionale alla performance del fondo rispetto al rischio potenziale del suo portafoglio.
Correlazione	Misura statistica che mostra la relazione lineare (o il grado di movimento parallelo) tra due serie di dati, ad esempio la performance di due investimenti azionari.
Deviazione standard	Misura la dispersione di una serie di dati intorno al proprio valore medio. Nel campo degli investimenti tale parametro indica la dispersione della performance di un fondo intorno al proprio valore medio e quindi la volatilità o il rischio associati all’investimento. Quanto più alta è la deviazione standard di un investimento, tanto maggiore sarà la variabilità della performance nel periodo considerato.
Investimento attivo	Una strategia in cui il gestore di un fondo prende decisioni attive su dove, quando e come acquistare, vendere o detenere azioni, obbligazioni o altri strumenti finanziari. Si distingue dall'investimento passivo, in cui si replica e si replica un indice di riferimento.
Bottom-up	Si riferisce a un approccio di investimento utilizzato dai gestori di fondi. I titoli vengono selezionati analizzando le società in base alla loro qualità e al loro potenziale di investimento, indipendentemente dalle condizioni macroeconomiche e di settore.
Materie prime	Le materie prime sono risorse naturali e materie grezze, che vanno dal petrolio ai metalli preziosi.
Cedola (Coupon)	È il termine utilizzato per indicare gli interessi pagati periodicamente su un'obbligazione, espressi come percentuale del valore nominale dell'obbligazione (il valore a cui è stata acquistata).
Obbligazioni societarie	Un debito, emesso dalle imprese per raccogliere liquidità. Le obbligazioni societarie, come i titoli di Stato, pagano interessi e di solito hanno un periodo di scadenza prestabilito.
Diversificazione	Investire in una serie di attività per ridurre il rischio. Un portafoglio investito in un'unica società, ad esempio, rischia di perdere tutti gli attivi in caso di fallimento.
Derivato	Strumento finanziario complesso che costituisce un contratto tra due o più investitori. Il suo valore è determinato dalla fluttuazione dei prezzi delle attività sottostanti. In genere, queste attività sono azioni e obbligazioni, ma possono essere legate a valute, materie prime e tassi di interesse.
Rischio di insolvenza	La probabilità che un debitore, inclusi individui, paesi o aziende, non sia in grado di pagare un debito.
ESG	I criteri ambientali, sociali e di governance sono ampiamente riconosciuti per valutare la "sostenibilità" di un investimento.
Futures	Un tipo di derivato normalmente utilizzato in relazione a materie prime, valute e mercati azionari. Comporta l'acquisto di un'attività a un prezzo concordato per la consegna a una data futura.
Obbligazioni investment grade	Obbligazioni societarie emesse da grandi aziende finanziariamente stabili, per le quali la probabilità di insolvenza del prestito è considerata la più bassa tra tutte le obbligazioni societarie. Un tipo di derivato normalmente utilizzato in relazione a materie prime, valute e mercati azionari. Comporta l'acquisto di un'attività a un prezzo concordato per la consegna a una data futura.
Obbligazione spazzatura (Junk bonds)	Termine utilizzato per le obbligazioni societarie ad alto rendimento o non investment grade. Sono considerate molto più rischiose di molti investimenti obbligazionari investment grade, in quanto l'emittente ha maggiori probabilità di insolvenza.
Liquidità	La facilità con cui un'attività può essere convertita in denaro. Le azioni possono essere acquistate o vendute rapidamente sul mercato azionario e sono considerate attività liquide.
Multi-Asset	Un fondo o un portafoglio che investe in varie classi di attività per diversificare le fonti di rendimento e di rischio. Oltre a investire in altri fondi, i prodotti multi-asset possono anche investire in singole azioni, obbligazioni, immobili, liquidità e materie prime.
Private equity	Azioni detenute in una società non quotata in borsa.
Rimborsi	Il processo attraverso il quale un investimento può essere riconvertito in contanti. La facilità con cui ciò può avvenire è spesso dettata dalla liquidità, ossia dal numero di potenziali acquirenti e venditori sul mercato per una specifica attività relativa agli investimenti sottostanti.
Rischio	La probabilità che un investimento produca un rendimento negativo. Molti fattori possono contribuire al rischio, come l'inflazione, il contesto economico generale e le qualità personali del management di un'azienda.
Investimenti responsabili	Un approccio agli investimenti che integra considerazioni ambientali, sociali e di governance (ESG) nel processo decisionale.
Investimento sostenibile	Un approccio all'investimento che integra considerazioni ambientali, sociali e di governance (ESG) nel processo decisionale.
Swap	Un contratto derivato in cui due parti concordano di scambiare i rendimenti degli investimenti di due strumenti. Gli swap più comuni sono quelli su valute e tassi d'interesse.
Rischio target	Un approccio d'investimento, comunemente utilizzato nel settore multi-asset, in cui un fondo o un portafoglio si concentra sul livello di volatilità o di rischio assunto (di solito entro parametri prestabiliti) e cerca di produrre il miglior rendimento possibile all'interno di questi parametri.
Rendimento totale	Misura percentuale della performance di un investimento, che comprende i rendimenti derivanti dalla crescita del reddito e del capitale
Volatilità	Il termine volatilità è talvolta utilizzato in modo intercambiabile con rischio, ma in definitiva si riferisce all'entità e alla rapidità con cui una classe di attività oscilla al rialzo e al ribasso in un determinato periodo di tempo. Maggiore è l'oscillazione e più rapida è la sua entità, più un investimento è considerato volatile.
Rendimento	È il reddito ricevuto da un investimento, come un fondo, un'obbligazione o un'azione che paga dividendi.

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