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Un enfoque mayor en la rentabilidad para los accionistas

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El aumento de los salarios y la inflación marcan un claro cambio con respecto al pasado deflacionista

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Las acciones japonesas ofrecen una atractiva combinación de valoraciones modestas, sólida calidad de los activos e impulso impulsado por las reformas

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Importancia de la gestión activa de la cartera

Japan (Long/Short) Equity: Outlook 2026

December 2025 | Arcus |

The one question that clients and investors could ask in 2026 is:

Are current valuations of global equities sustainable and where are there still opportunities?

We would respond that after a strong 2025 for global equities, we acknowledge that there are clear areas of the market that are overvalued. There has also been a narrowing of the valuation dispersion between growth and value. However, in Japan, we see a significant disparity of valuations between the mega and large-cap names versus the mid and small-cap names, where we believe that there are still opportunities.

In 2025 and going into 2026 we believe that the current environment reinforces the importance of active portfolio management. Arcus’s strategy is built around disciplined recycling of capital from successful investments into new undervalued opportunities. This disciplined approach helps avoid extending into expensive holdings and maintains a valuation-sensitive portfolio.

We believe Japan’s stock market remains attractively priced despite improving fundamentals and rising investor interest. Valuations have stayed flat for a decade while earnings per share steadily increased, creating what we consider an opportunity to invest in a developed economy with strong corporate cash flows and structural tailwinds without the usual premium. Compared to US and European markets, Japanese equities offer, in our opinion, a compelling mix of modest valuations, solid asset quality and reform-driven momentum. In 2025, we believe Japan stood out as one of the few major economies where genuine value was still accessible, and heading into 2026, the asset class appears well-positioned for strong performance.

Corporate governance is evolving, with mandates from the Tokyo Stock Exchange driving meaningful change. Share buybacks have surged 85% in 12 months*, reflecting a growing focus on shareholder returns. Rising wages and inflation mark a clear shift from the deflationary past, while the Bank of Japan’s cautious approach to tightening supports steady growth. Foreign investors are re-engaging, drawn by Japan’s relative stability, and institutional interest is climbing, particularly in overlooked small and mid-sized companies with high alpha potential.


GAM partners with Arcus to distribute its Japan (Long/Short) Equity Strategy.

Source:
*BofA Global Research, QUICK. Japan Equity Strategy note 2 June 2025

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La información aquí contenida se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Las opiniones y valoraciones aquí contenidas pueden cambiar y reflejan el punto de vista de GAM en el entorno económico actual. No se acepta ninguna responsabilidad por la exactitud e integridad de la información aquí contenida. Los resultados pasados no son indicativos de las tendencias actuales o futuras. Los instrumentos financieros mencionados se proporcionan únicamente con fines ilustrativos y no deben considerarse una oferta directa, una recomendación de inversión o un consejo de inversión, ni una invitación a invertir en ningún producto o estrategia de GAM. La referencia a un valor no constituye una recomendación para comprar o vender dicho valor. Los valores enumerados han sido seleccionados del universo de valores cubiertos por los gestores de cartera para ayudar al lector a comprender mejor los temas presentados. Los valores incluidos no están necesariamente en cartera ni representan ninguna recomendación por parte de los gestores de cartera ni una garantía de que se alcancen los objetivos.

Este material contiene declaraciones prospectivas relacionadas con los objetivos, las oportunidades y el rendimiento futuro del mercado estadounidense en general. Las declaraciones prospectivas pueden identificarse por el uso de palabras como «creer», «esperar», «anticipar», «debería», «planificado», «estimado», «potencial» y otros términos similares. Entre los ejemplos de declaraciones prospectivas se incluyen, entre otros, las estimaciones relativas a la situación financiera, los resultados de las operaciones y el éxito o el fracaso de cualquier estrategia de inversión concreta. Todas ellas están sujetas a diversos factores, entre los que se incluyen, entre otros, las condiciones económicas generales y locales, los cambios en los niveles de competencia dentro de determinados sectores y mercados, las variaciones en los tipos de interés, los cambios en la legislación o la normativa, y otros factores económicos, competitivos, gubernamentales, normativos y tecnológicos que afectan a las operaciones de una cartera y que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los resultados previstos. Dichas declaraciones son de naturaleza prospectiva e implican una serie de riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores, por lo que los resultados reales pueden diferir sustancialmente de los reflejados o contemplados en dichas declaraciones prospectivas. Se advierte a los posibles inversores que no confíen indebidamente en ninguna declaración o ejemplo prospectivo. Ni GAM ni ninguna de sus filiales o directivos, ni ninguna otra persona o entidad, asumen ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas como resultado de nueva información, acontecimientos posteriores o cualquier otra circunstancia. Todas las declaraciones aquí realizadas solo son válidas en la fecha en que se hicieron.

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