Stephanie Maier, Chief Sustainability Officer di GAM Investments, approfondisce gli ultimi sviluppi in materia di sostenibilità, esplorando temi quali i crediti per la biodiversità, il reporting obbligatorio e l'etichettatura.
1 marzo 2024
La sostenibilità è un concetto multiforme, che abbraccia un settore piuttosto ampio. All'interno di questo ambito così dinamico, abbiamo identificato tre temi chiave: clima, natura e informativa, che continuano a registrare sviluppi. Il panorama normativo continua a evolversi e il suo impatto si ripercuote su tutti i mercati.
Clima - Gli impegni della COP 28 per il clima
La COP28, la 28ª Conferenza annuale delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici, è stata una piattaforma globale in cui i governi si sono riuniti per affrontare i cambiamenti climatici. È un forum fondamentale per discutere le strategie per contenere e gestire gli impatti climatici futuri. Tenutasi a Dubai, negli Emirati Arabi Uniti (EAU), la COP28 mirava a mantenere l'impegno assunto da 195 Paesi nell'Accordo di Parigi del 2015. L'obiettivo dell'Accordo di Parigi è quello di mantenere l'aumento della temperatura media globale in questo secolo al di sotto dei 2 gradi Celsius e idealmente entro 1,5 gradi Celsius rispetto ai livelli preindustriali.
Nonostante le polemiche sulla scelta di Dubai come ospite, dato il suo status di nazione produttrice di petrolio, la COP28 è servita come punto di riferimento. Per la prima volta, i Paesi hanno riconosciuto la necessità di "abbandonare i combustibili fossili nei sistemi energetici". Sebbene questo riconoscimento sia fondamentale, l'accordo manca di scadenze specifiche o di misure obbligatorie. Il documento finale ha posto l'accento anche nei confronti di una maggiore diffusione delle energie rinnovabili e di un miglioramento dell'efficienza energetica, ma la loro implementazione rimane una responsabilità nazionale.
Man mano che le aziende e i governi si impegnano ad agire sul clima, la trasparenza diventa fondamentale. Le autorità di regolamentazione richiedono ora informazioni su come vengono gestiti i rischi e le opportunità legati al clima. Il Regno Unito, durante la sua presidenza della COP26, ha istituito la Transition Plan Taskforce. Questa iniziativa fornisce indicazioni sulla creazione di piani di transizione credibili per consentire agli investitori di valutarne meglio l'efficacia. Anche il settore del risparmio gestito ha ricevuto una guida su misura. Pur essendo questi principi radicati nel Regno Unito, l'obiettivo è quello di renderli globali. Sebbene i progressi siano graduali, il riconoscimento della necessità di piani di transizione sta crescendo.
Natura - Crediti di biodiversità
Le prospettive di investimento sulla biodiversità rimangono un tema con cui il settore si sta confrontando attivamente. Uno dei fattori che rendono la natura una questione di interesse finanziario e di investimento è il concetto di crediti di biodiversità. I crediti di biodiversità rappresentano unità misurabili di biodiversità che possono essere acquistate e scambiate dalle aziende. Simili ai crediti di carbonio, servono come pietre miliari per raggiungere obiettivi positivi per la natura. A differenza dei crediti di carbonio (che compensano le emissioni), i crediti di biodiversità si concentrano sul miglioramento e sul ripristino della biodiversità. L'obiettivo è creare un mercato che incanali i finanziamenti pubblici e privati verso gli sforzi di salvaguardia della natura.
L'Australia ha un mercato nascente di crediti di biodiversità e il Regno Unito ha recentemente implementato una legislazione sul guadagno netto di biodiversità. Per gli imprenditori, ciò significa che, se un progetto ha un impatto sulla biodiversità (ad esempio costruendo su habitat naturali), essi devono compensarlo acquistando crediti per la biodiversità.
È fondamentale che questi crediti siano credibili, con una governance, una tracciabilità e una standardizzazione adeguate, traendo insegnamento dal mercato dei crediti di carbonio, tuttora in evoluzione.
Informativa - Come influisce l'obbligo di rendicontazione sulle società di gestione?
Il passaggio dalla rendicontazione volontaria a quella obbligatoria continua a delineare il quadro dell'informativa finanziaria. Le società di gestione devono far fronte a un aumento dei requisiti in termini di dati e a una crescente necessità di informazioni complete da parte delle società in cui investono, a supporto delle decisioni di investimento e dell'informativa a livello di entità e di prodotto. In qualità di gestori patrimoniali che operano in diverse giurisdizioni, ci sforziamo di consolidare questi diversi requisiti di rendicontazione e di sostenere l'armonizzazione attraverso standard come l'ISSB.
Il panorama normativo - L'etichettatura
Nell'ambito della nostra riflessione sul quadro normativo, diversi sviluppi chiave stanno influenzando in modo significativo il mercato finanziario, i nostri prodotti e la nostra informativa sui prodotti. Il regolamento dell'UE sulla divulgazione della finanza sostenibile (SFDR) è stato un punto focale. Sebbene il periodo di consultazione si sia concluso nel dicembre 2023, la risposta a livello ufficiale non è prevista prima del 2026. Si pone una domanda cruciale: L'SFDR dovrebbe evolvere oltre l'attuale regolamento sull'informativa? Alcuni suggeriscono di incorporare requisiti espliciti di etichettatura con standard minimi.
Nel Regno Unito, il mese di dicembre 2023 è stato un mese intenso per le attività normative. La Financial Conduct Authority (FCA) ha presentato i suoi regolamenti sull'informativa di sostenibilità, che includono un sistema di etichettatura.
Tendenze globali in continua evoluzione
Oltre all'Europa, i requisiti di informativa sul clima si stanno diffondendo in tutto il mondo, in paesi come Singapore, Giappone e Australia. Questi Paesi continuano a porre l'accento sulle informazioni sul clima. Gli Stati Uniti sono attivamente impegnati in questo settore. La Cina sta intensificando gli sforzi di divulgazione, compreso l'allineamento con i requisiti di quotazione delle principali borse valori. Il panorama normativo è dinamico e interconnesso. Come investitori, dobbiamo rimanere informati e adattarci a questi requisiti in evoluzione a livello transfrontaliero.
Avvertenze e informazioni importanti
Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo puramente informativo e non costituiscono una consulenza di investimento. Le opinioni e le valutazioni contenute nel presente documento possono cambiare e riflettono il punto di vista di GAM nell'attuale contesto economico. Non si assume alcuna responsabilità per l'accuratezza e la completezza delle informazioni contenute nel presente documento. Le performance passate non sono un indicatore delle tendenze attuali o future. Gli strumenti finanziari citati sono forniti a scopo puramente illustrativo e non devono essere considerati come un'offerta diretta, una raccomandazione di investimento o una consulenza di investimento o un invito a investire in qualsiasi prodotto o strategia di GAM. I titoli elencati sono stati selezionati dall'universo dei titoli coperti dai gestori di portafoglio per aiutare il lettore a comprendere meglio i temi presentati. I titoli inclusi non sono necessariamente detenuti da alcun portafoglio né rappresentano alcuna raccomandazione da parte dei gestori di portafoglio. Non si garantisce né si dichiara che gli obiettivi di investimento saranno raggiunti. Il valore degli investimenti può diminuire o aumentare. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri. Gli investitori potrebbero perdere una parte o la totalità dei loro investimenti.
La presente presentazione contiene dichiarazioni previsionali relative agli obiettivi, alle opportunità e alla performance futura del mercato statunitense in generale. Le dichiarazioni previsionali possono essere identificate dall'uso di parole come "credere", "aspettarsi", "anticipare", "dovrebbe", "pianificato", "stimato", "potenziale" e altri termini simili. Esempi di dichiarazioni previsionali sono, a titolo esemplificativo e non esaustivo, le stime relative alle condizioni finanziarie, ai risultati delle operazioni e al successo o meno di una particolare strategia di investimento. Tutte sono soggette a vari fattori, tra cui, a titolo esemplificativo, le condizioni economiche generali e locali, l'evoluzione dei livelli di concorrenza all'interno di determinati settori e mercati, le variazioni dei tassi d'interesse, le modifiche legislative o regolamentari e altri fattori economici, competitivi, governativi, normativi e tecnologici che influenzano le operazioni di un portafoglio e che potrebbero far sì che i risultati effettivi differiscano materialmente dai risultati previsti. Tali dichiarazioni sono di natura previsionale e comportano una serie di rischi noti e ignoti, incertezze e altri fattori e, di conseguenza, i risultati effettivi potrebbero differire materialmente da quelli riflessi o contemplati in tali dichiarazioni previsionali. Si invitano i potenziali investitori a non fare eccessivo affidamento su qualsiasi dichiarazione previsionale o esempio.
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