Skip to main content

GAM Star European Equity

Fondos destacados

GAM Star European Equity tiene como objetivo generar rendimientos mediante la inversión activa en un amplio y líquido universo formado por los valores europeos. El equipo, dirigido por Niall Gallagher, emplea un enfoque de alta convicción para construir una cartera concentrada de “creadores de valor”: empresas que presentan una Rentabilidad del Capital Empleado (ROCE) superior a su Coste del Capital.

Presentación de GAM Star European Equities

Casi la mitad de los beneficios y ganancias de las compañías Europas vienen de fuera de Europa, gracias a su acceso directo a tendencias estructurales clave a largo plazo
Niall Gallagher, Investment Director

Diferenciadores

Construcción de carteras flexibles y basadas en el riesgo

Como selectores de valores activos y gestores de renta variable, el equipo construye un proceso que pretende minimizar el riesgo factorial para maximizar el riesgo específico de los valores, alcanzando así una diversificación adecuada y maximizando el enfoque único de selección de valores a la hora de elaborar la cartera.

Análisis intensivo de los valores

El equipo adquiere un amplio conocimiento de las empresas y de la dinámica del sector a través de reuniones con proveedores, competidores, clientes y expertos del sector, en lugar de basarse únicamente en reuniones con consejeros delegados y directores financieros. Su relación con una empresa líder en redes de expertos es un componente de investigación vital a la hora de construir este conocimiento y experiencia tan detallados.

Un equipo experimentado y de alto nivel

Niall Gallagher cuenta con más de 25 años de experiencia en inversión, y está valorado por Citywire (agosto de 2023, renta variable europea) por su rentabilidad continua a tres años ajustada al riesgo. Ha creado un equipo cualificado con una sólida experiencia en renta variable europea, formado por Christopher Sellers y Chris Legg, que apoyan y codirigen la estrategia.

Marco ESG

Los principales riesgos y oportunidades en materia de ESG están integrados en el análisis del equipo, que tiene una serie de grandes inversiones en valores que están impulsando directamente la descarbonización en los sectores de la generación de energía, la movilidad, los edificios y la maquinaria industrial.

Equipo de inversión

GAM Star European Equity está dirigido por Niall Gallagher, Director de inversiones, que está respaldado porgestores d e inversión, Chris Legg y Christopher Sellers. Niall es el responsable general de la estrategia de inversión, la elaboración de la cartera, la gestión de la investigación y la investigación del sector financiero. Fue galardonado con el premio FE Alpha Manager en 2018, 2020, 2021 y 2023. También recibió una medalla de oro Sauren en 2020, en reconocimiento a un rendimiento y experiencia sobresalientes.

El equipo trabaja como un grupo de inversores especializado y ágil, en un entorno colaborativo y de gran unión. Aunque las responsabilidades de investigación se dividen en amplias especializaciones sectoriales, los miembros del equipo también trabajan indistintamente en todo el mercado. Esto hace que el equipo sea más fuerte y más flexible, impulsa la interacción y permite compartir el conocimiento de sectores específicos.

El equipo recurre a sus relaciones duraderas con una red internacional de expertos del sector, economistas y analistas, así como a una relación de diez años con la empresa de redes de expertos líder Thirdbrige, lo que permite al equipo reunirse con los expertos para aumentar su conocimiento de empresas y de sectores de la industria como parte de su trabajo de investigación.

El método más sólido de lograr un crecimiento del capital y unos rendimientos superiores a la media es basarse en el efecto compuesto que generan las empresas de alta rentabilidad
Niall Gallagher, Director de inversión.
Niall Gallagher
Investment Director
Chris Legg
Gestor de Inversiones
Christopher Sellers
Gestor de Inversiones

Filosofía y Proceso

Filosofía de inversión

El equipo considera que confiar en el efecto compuesto que generan las empresas de alta rentabilidad es el método más sólido para lograr un crecimiento del capital y unos rendimientos bursátiles superiores a la media. Por esa razón, tratan de dirigirse a empresas “creadoras de valor” que presenten una Rentabilidad del Capital Empleado (ROCE) superior a su Coste del Capital, además de adquirir empresas con un descuento sobre su valor intrínseco. El equipo considera que comprender los riesgos que subyacen en las perspectivas fundamentales de cada acción, examinando atentamente las correlaciones económicas que existen entre ellas, es clave para generar rendimientos sólidos ajustados al riesgo.

Proceso de inversión

El proceso combina el análisis fundamental con la construcción de carteras basadas en riesgos. Una vez que se identifican a los “creadores de valor”, se realiza un análisis de sectores y empresas combinado con la “triangulación”. Normalmente el equipo participa en más de 300 reuniones anuales, lo que les permite determinar las perspectivas de futuros beneficios que presentan las empresas También se emplea un enfoque de valoración absoluta que trata de determinar si una acción tiene una valoración atractiva en términos fundamentales. El tamaño de las posiciones se establece explícitamente en un intento de maximizar el alfa específico de esa acción, minimizar el riesgo factorial y evitar concentraciones de riesgo no deseadas. Se espera que cada acción contribuya de manera significativa a los rendimientos que genere una cartera concentrada de 30-50 acciones. Ninguna acción o factor específico puede aportar más del 10 % al tracking error, aunque el fondo presenta un tracking error típico del 4-6 % anual.

1

Identificar “creadores de valor”

  • Se excluyen empresas en las que el ROCE es inferior al Coste del Capital
  • Se presta especial atención a los balances contables, el posicionamiento competitivo, la gestión y la solidez de la franquicia
2

Análisis específico de acciones intensivas

  • Análisis de sectores estratégicos y de empresas en particular
  • Valoración absoluta de acciones basada en los flujos de caja
3

Riesgos específicos de las acciones

  • Análisis de riesgo intrínseco de empresa e industria.
  • Tres tipos específicos de riesgos de acciones: financiero, tecnológico e ISR.
4

Construcción de la cartera basada en los riesgos

  • El modelo de riesgo BARRA (que contiene 47 factores de riesgo individuales) garantiza que se mantenga el equilibrio óptimo entre riesgo y rendimiento.
  • Análisis detallado de exposiciones, volatilidades y tendencias de factores.
5

Administración

  • Gestión continua y seguimiento de la cartera.
  • Análisis de acciones especificos en ISR, realizados tanto antes como después de la inversión utilizando análisis cuantitativos y cualitativos.

Razones para invertir

Exposición global

Las empresas europeas a menudo están expuestas a tendencias de crecimiento global, por ejemplo, el acceso a la clase media de los emergentes cada vez mayor, a través del mercado de bienes de lujo.

Crecimiento potencial de los beneficios

El crecimiento subyacente de los beneficios se está acelerando desde un nivel precario y se pueden buscar oportunidades atractivas en determinadas acciones cíclicas industriales y de consumo nacional.

Oportunidades de mercado

Las actividades de inversión impulsadas por algoritmos y las alineadas con factor risk están incidiendo cada vez más en las variaciones a corto plazo que experimenta la renta variable europea, lo que crea ineficiencias en el mercado y, por tanto, oportunidades para los inversores a largo plazo.

Oportunidades de compra exclusivas

El equipo ve el entorno bajista como una oportunidad para invertir activamente en “empresas creadoras de valor” específicas

Riesgos

Riesgo de divisa - Clase de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base

Las clases de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base pueden estar cubiertas o no frente a la moneda base del Fondo. Los cambios en los tipos de cambio tendrán un impacto en el valor de las acciones en el Fondo que no está determinado en la moneda base. Cuando se empleen estrategias de cobertura, puede que no sean totalmente eficaces.

Renta variable

Las inversiones en renta variable (directa o indirectamente a través de derivados) puede estar sujeta a importantes fluctuaciones de valor.

Capital a riesgo

Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial de la inversión.

Five structural trends for Europe

Este año hemos visto un buen comportamiento de los bancos europeos; creo que el mundo por fin se ha dado cuenta de que una valoración de los bancos de cinco veces y media los beneficios, con una rentabilidad de los dividendos y las recompras del 15% en algunos casos, no es la correcta.
Niall Gallagher, Investment Director

Nuestras publicaciones

Pensamiento activo
Active Thinking
07 junio 2023

En el último foro Active Thinking de GAM Investments, David Dowsett señala las cuatro cuestiones clave que seguirá con atención de cara a la segunda mitad del año. Niall Gallagher analiza una temporada de beneficios sólidos para la renta variable europea y comparte su opinión sobre el sector bancario de la región.

Opiniones de inversión
La importancia mundial de la Ley de Reducción de la Inflación
01 junio 2023

Niall Gallagher, Director de Inversiones de Renta Variable Europa, sostiene que la Ley de Reducción de la Inflación de EE.UU. es enormemente importante en el contexto del impulso hacia la descarbonización, así como el alcance de una inversión significativa en las cadenas de suministros más resistentes y un cambio hacia un enfoque más regional, menos global.

Podcasts
Podcast de GAM Talks, episodio 1: Niall Gallagher
miércoles, 18 de septiembre de 2019

Podcast de GAM Talks, episodio 1: Niall Gallagher

Ver nuestras publicaciones

Productos

Contacto

Si desea que nos pongamos en contacto con usted o que le enviemos un correo electrónico con más información, rellene el siguiente formulario.

DIRÍJASE A UNO DE NUESTROS RESPONSABLES DE CLIENTES

Si su consulta es urgente o desea hablar con un miembro del equipo, haga clic en el botón que encontrará a continuación para ver sus datos de contacto.

 

 

Hable con un miembro del equipo

Contacto

Para sus contactos locales, por favor Seleccione su País, o visite nuestra página de Contactos y Oficinas.

GAM Star European Equity es un subfondo de GAM Star Fund p.l.c., con domicilio social en Dockline, Mayor Street, IFSC, Dublin, D01 K8N7, Irlanda, sociedad de inversión de tipo paraguas.

Cláusula de exención de responsabilidad: Los rendimientos pasados no constituyen un indicador de rendimientos futuros o de tendencias actuales o futuras. Las indicaciones pueden estar basadas en cifras denominadas en una moneda distinta de la moneda de su país de residencia y, por lo tanto, el rendimiento puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones monetarias. Capital a riesgo: Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial  de la inversión. Toda referencia a un valor no constituye una recomendación de compra o venta de dicho valor.

x
x

Choose Language

Cancel OK
x

Before we search

You could get more results if you let us know where you are and what type of investor you are - self-certify. Until you do this we cannot show you any fund information.

Self-certify No thanks
x

Watchlist

Por favor, o regístrese para ver su lista de seguimiento.

Registro

Antes de continuar

El contenido que ha solicitado está restringido en algunas jurisdicciones.

Seleccione su perfil de inversión para continuar.

x

x

Fund Watchlist

Su lista de seguimiento se ha actualizado.

Mis fondos
x

My Content

Your watchlist has been updated.

My Content
x

ds-dialog-title

Your watchlist has been updated.

x

You are now leaving the GAM Investments' website.

We are not responsible for the content or availability of linked sites.

Please click OK to continue or CANCEL to return.

OK Cancel