GAM Asia Focus Equity

Fonds im Fokus

GAM Asia Focus Equity strebt langfristiges Kapitalwachstum durch aktive Investitionen in ein konzentriertes Portfolio von rund 50 Unternehmen aus den Aktienmärkten Asiens (ohne Japan) an. Unter der Leitung von Jian Shi Cortesi investiert das Team in führende Branchen Asiens, die von langfristigen strukturellen Trends wie Technologie, Konsum, Demografie und Nachhaltigkeit geprägt sind. Ziel ist es, Alpha durch Länder- und Sektorallokation sowie gezielte Titelauswahl zu generieren. In Phasen weniger attraktiver Bewertungen werden ergänzend Large-Caps und Low-Beta-Titel beigemischt, um das Portfolio auf der Unterseite abzusichern.

Aus unserer Sicht liegt die Stärke der Strategie in ihrer konsequenten Umsetzung über einen Zeitraum von mehr als zehn Jahren und durch unterschiedliche Marktphasen hinweg.

Unser Ansatz

Umfassende Asien-Expertise

Jian Shi Cortesi verfügt über langjährige Erfahrung in der Aktienanlage in Asien und ein tiefgehendes Verständnis regionaler Volkswirtschaften, Unternehmen, Finanzmärkte und Konsumtrends. Diese Expertise wird durch eine intensive lokale Research-Tätigkeit unterstützt.

Differenzierter Stock-Picking-Ansatz

Die Strategie folgt einem strukturierten Anlageframework, das auf bewährten westlichen Investmentansätzen aufbaut und gezielt asiatische Unternehmen identifiziert, die den Anlagezielen der Strategie entsprechen.

Lokale Research-Einblicke

Der regelmässige Austausch mit Unternehmen und regionalen Marktteilnehmern liefert wertvolle zusätzliche Einblicke in Geschäftsmodelle, Wettbewerbsdynamiken und strukturelle Trends und stärkt den gesamten Research-Prozess.

Fokus auf Risikomanagement

Die Portfoliokonstruktion verbindet hochüberzeugende Wachstums- und Erholungstitel mit defensiveren Engagements, um das Abwärtsrisiko in volatilen Marktphasen aktiv zu steuern.

Investmentteam

GAM Asia Focus Equity wird von Jian Shi Cortesi, Investment Director, verwaltet. Sie verantwortet seit 2010 bei GAM asiatische und chinesische Aktienstrategien und bringt mehr als 20 Jahre Berufserfahrung in China, den USA und der Schweiz mit. Als verantwortliche Portfoliomanagerin trägt sie die Gesamtverantwortung für Research, Portfoliomanagement und Handelsentscheidungen. Unterstützt wird sie dabei vom globalen GAM Equity Team sowie spezialisierten Risiko- und Kontrollfunktionen.

Vor dem Hintergrund eines unterstützenden makroökonomischen Umfelds sind wir der Ansicht, dass asiatische Aktien weiterhin attraktives Aufwärtspotenzial bieten. Das Portfolio ist auf langfristige strukturelle Themen ausgerichtet, die wir über Marktzyklen hinweg als widerstandsfähig erachten. Dazu zählen unter anderem technologische Eigenständigkeit und die Einführung von KI-Anwendungen, erlebnisorientierter Konsum sowie der Übergang zu erneuerbaren Energien.

Jian Shi Cortesi

Investment Director, CFA®

Philosophie und Prozess

ANLAGEPHILOSOPHIE

Das Team ist überzeugt, dass langfristiger Wert in den asiatischen Aktienmärkten durch Investitionen in qualitativ hochwertige Unternehmen entsteht, die von nachhaltigen strukturellen Megatrends profitieren. Dazu zählen steigender Konsum, demografischer Wandel, technologischer Fortschritt und Nachhaltigkeit, die Volkswirtschaften und Industrien in Asien (ohne Japan) grundlegend verändern. Die asiatischen Aktienmärkte werden als strukturell ineffizient eingeschätzt, gekennzeichnet durch hohe Volatilität, ungleichmässige Informationsverfügbarkeit und stimmungsgetriebene Kursbewegungen. Daraus ergeben sich aus Sicht des Teams attraktive Chancen für aktive, fundamental orientierte Investoren, unterbewertete Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen und langfristigem Wachstumspotenzial zu identifizieren. Die Strategie basiert auf der Überzeugung, dass disziplinierte Fundamentalanalyse, Bewertungsdisziplin und ein langfristiger Anlagehorizont entscheidend sind, um diese Chancen zu nutzen. Ein fokussiertes Portfolio mit hoher Überzeugung gilt dabei als wirkungsvollerer Ausdruck der besten Anlageideen als eine breite Marktabdeckung.

Investmentprozess

Unser Investmentprozess verbindet eine Top-down-Länderanalyse mit einer fundierten Bottom-up-Titelauswahl innerhalb eines klar definierten, risikokontrollierten Rahmens. Die Länderpositionierung basiert auf einer Kombination aus qualitativen Einschätzungen und quantitativen Indikatoren. Diese Analyse dient dazu, relative Präferenzen innerhalb Asiens (ohne Japan) zu bestimmen, ohne starre Länderallokationen vorzugeben. Auf dieser Basis wird das Investmentuniversum systematisch geprüft, um Unternehmen zu identifizieren, die mit dem thematischen Fokus der Strategie übereinstimmen und von den relevanten strukturellen Megatrends profitieren. Potenzielle Investments werden einer detaillierten Fundamentalanalyse unterzogen, die unter anderem Geschäftsmodell, Wettbewerbsposition, Wachstumstreiber, Finanzkraft und Bewertung umfasst. Ergänzend zum fundamental-orientierten Ansatz sind ökologische, soziale und Governance-Aspekte (ESG) integraler Bestandteil des Investmentprozesses. Diese tragen zur Stärkung des Risikobewusstseins sowie zur Bewertung der langfristigen Nachhaltigkeit der Investments bei. Die Titelauswahl folgt einem strukturierten und konsistent angewandten Investmentrahmen, der unterschiedliche Stilansätze wie Growth, Quality und Recovery abdeckt. Die Positionsgrössen spiegeln sowohl die Überzeugung als auch die jeweiligen Risikoeigenschaften wider und werden fortlaufend hinsichtlich Fundamentaldaten, Risikokennzahlen und Liquidität überwacht.

Länderallokation

Eigene Analysemodelle kombinieren Bewertungs-, Momentum- und Profitabilitätskennzahlen, um die Attraktivität einzelner Länder zu beurteilen

Titelauswahl

Fokus auf Unternehmen mit Exposure zu langfristigen strukturellen Megatrends in Asien (ohne Japan)
Umfassende Fundamentalanalyse, Branchenresearch sowie regelmässige Gespräche mit dem Management
Tiefgehende Unternehmensanalysen bilden die Grundlage für Bewertungsmodelle

Portfoliokonstruktion

Einzelpositionen sind in der Regel mit 1–2 % gewichtet; eine begrenzte Anzahl von High-Conviction-Positionen kann über 5 % liegen

Risikomanagement

Unabhängige Risikoüberwachung durch spezialisierte Investment-Risk-Analysis-Teams
Berücksichtigung von ESG-Faktoren zur Unterstützung eines ganzheitlichen Risikomanagements und verantwortungsvoller Stewardship-Ansätze

Gründe für ein Investment

Struktureller Wachstumsvorteil

Asien bietet attraktive langfristige Wachstumsperspektiven, getragen von strukturellen Trends wie steigender Konsumnachfrage, zunehmender Technologieadoption und günstigen demografischen Entwicklungen.

Getragen von Konsum und Technologie

Konsumgetriebenes Wachstum und technologische Innovation bilden das Fundament vieler führender asiatischer Unternehmen – branchenübergreifend, insbesondere in den Bereichen Technologie, E‑Commerce, Gesundheitswesen und Finanzdienstleistungen.

Marktineffizienzen als Chance

Trotz seiner wirtschaftlichen Bedeutung ist Asien in vielen globalen Portfolios weiterhin unterrepräsentiert. Bestehende Marktineffizienzen eröffnen attraktive Möglichkeiten für eine aktive, fundamental-orientierte Titelauswahl.

Risiko

Währungsrisiko beim Onshore-Renminbi

: Die von der chinesischen Regierung beschlossenen Devisenkontrollen könnten den Wert der Anlagen des Fonds beeinträchtigen und zur Folge haben, dass der Fonds Rücknahmen seiner Anteile aufschiebt oder aussetzt.

Währungsrisiko

: Der Wert von Anlagen in Vermögenswerten, die auf andere Währungen als die Basiswährung lauten, ist dem Risiko von Schwankungen der betreffenden Währungskurse ausgesetzt, was zu einem Wertrückgang führen kann.

Risikokapital

: Alle Finanzinvestitionen beinhalten ein gewisses Risiko. Daher variieren der Wert der Anlage und die Erträge daraus, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden.

Kreditrisiko / Strukturierte Produkte

: Bei Zahlungsausfall des Kontrahenten einer strukturierten Schuldverschreibung kann der Wert dieser strukturierten Schuldverschreibungen auf Null zurückgehen.

Währungsrisiko – nicht auf die Basiswährung lautende Anteilsklasse

: Nicht auf die Basiswährung lautende Anteilsklassen sind nicht unbedingt in der Basiswährung des Fonds abgesichert. Wechselkursänderungen wirken sich auf den Wert der Fondsanteile aus, die nicht auf die Basiswährung des Fonds lauten. Absicherungsstrukturen, sofern vorhanden, zielen auf eine Reduzierung des Währungsrisikos ab. Das Währungsrisiko kann jedoch nicht vollständig verhindert werden.

Aktien

: Anlagen in Aktien (direkt oder indirekt über Derivate) können Wertschwankungen unterliegen, und ihr Wert kann volatiler ausfallen als bei anderen Anlageklassen. Aktien und aktienbezogene Wertpapiere (wie Optionsscheine und Bezugsrechte) können von den täglichen Aktienmarktbewegungen beeinflusst werden.

Liquiditätsrisiko

: Manche Anlagen sind mitunter kurzfristig schwer verkäuflich, was sich auf den Wert des Fonds und unter extremen Marktbedingungen auf die Fähigkeit des Fonds, Rücknahmeanträgen nachzukommen, auswirken kann.

Marktrisiko / Schwellenländerrisiko

: Schwellenländer sind in der Regel mit höheren politischen, Markt-, Kontrahenten- und operativen Risiken behaftet.

Risiko in Verbindung mit Shanghai-Hong Kong Stock Connect / Shenzhen Connect

: Der Fonds kann über das Programm Shanghai-Hong Kong Stock Connect / Shenzhen Connect in China-A-Aktien investieren. Damit können zusätzliche Abrechnungs- und Abwicklungs-, regulatorische, operationelle und Gegenparteirisiken verbunden sein.

Spezifisches Länderrisiko / China

: Änderungen der allgemeinen, der Sozial- oder Wirtschaftspolitik Chinas können den Wert der Fondsanlagen erheblich beeinflussen. Das chinesische Steuerrecht kann ebenfalls unangekündigt und rückwirkend geändert werden.

Diese Liste erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit

: Diese Liste der Risikofaktoren ist nicht vollständig. Bitte beachten Sie den jeweiligen Fondsprospekt.

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