Skip to main content

GAM Star Continental European Equity

Fondos destacados

GAM Star Continental European Equity tiene como objetivo generar rendimientos mediante la inversión activa en un amplio y líquido universo formado por los valores europeos excluyendo los del Reino Unido. El equipo, dirigido por Niall Gallagher, emplea un enfoque de alta convicción para construir una cartera concentrada de “creadores de valor”: empresas que presentan una Rentabilidad del Capital Empleado (ROCE) superior a su Coste del Capital.

Presentación de GAM Star Continental European Equities

Casi la mitad de los beneficios y ganancias de las compañías Europas vienen de fuera de Europa, gracias a su acceso directo a tendencias estructurales clave a largo plazo
Niall Gallagher, Investment Director

Diferenciadores

Construcción de carteras flexibles y basadas en el riesgo

Como selectores de valores activos y gestores de renta variable, el equipo construye un proceso que pretende minimizar el riesgo factorial para maximizar el riesgo específico de los valores, alcanzando así una diversificación adecuada y maximizando el enfoque único de selección de valores a la hora de elaborar la cartera.

Análisis intensivo de los valores

El equipo adquiere un amplio conocimiento de las empresas y de la dinámica del sector a través de reuniones con proveedores, competidores, clientes y expertos del sector, en lugar de basarse únicamente en reuniones con consejeros delegados y directores financieros. Su relación con una empresa líder en redes de expertos es un componente de investigación vital a la hora de construir este conocimiento y experiencia tan detallados.

Un equipo experimentado y de alto nivel

Niall Gallagher cuenta con más de 25 años de experiencia en inversión, y está valorado por Citywire (agosto de 2023, renta variable europea) por su rentabilidad continua a tres años ajustada al riesgo. Ha creado un equipo cualificado con una sólida experiencia en renta variable europea, formado por Christopher Sellers y Chris Legg, que apoyan y codirigen la estrategia.

Marco ESG

Los principales riesgos y oportunidades en materia de ESG están integrados en el análisis del equipo, que tiene una serie de grandes inversiones en valores que están impulsando directamente la descarbonización en los sectores de la generación de energía, la movilidad, los edificios y la maquinaria industrial.

Equipo de inversión

GAM Star Continental European Equity está dirigido por Niall Gallagher, Director de inversiones, que está respaldado porgestores d e inversión, Chris Legg y Christopher Sellers. Niall es el responsable general de la estrategia de inversión, la elaboración de la cartera, la gestión de la investigación y la investigación del sector financiero. Fue galardonado con el premio FE Alpha Manager en 2018, 2020, 2021 y 2023. También recibió una medalla de oro Sauren en 2020, en reconocimiento a un rendimiento y experiencia sobresalientes.

El equipo trabaja como un grupo de inversores especializado y ágil, en un entorno colaborativo y de gran unión. Aunque las responsabilidades de investigación se dividen en amplias especializaciones sectoriales, los miembros del equipo también trabajan indistintamente en todo el mercado. Esto hace que el equipo sea más fuerte y más flexible, impulsa la interacción y permite compartir el conocimiento de sectores específicos.

El equipo recurre a sus relaciones duraderas con una red internacional de expertos del sector, economistas y analistas, así como a una relación de diez años con la empresa de redes de expertos líder Thirdbrige, lo que permite al equipo reunirse con los expertos para aumentar su conocimiento de empresas y de sectores de la industria como parte de su trabajo de investigación.

Nuestra meta es identificar y maximizar el riesgo específico de valor que no se puede reproducir mediante fondos de inversión cotizados de beta inteligente/factoriales, de manera que se maximice el alfa idiosincrásico y sea coherente con nuestro proceso de investigación básica.
Niall Gallagher, Director de inversiónes.
Niall Gallagher
Investment Director
Christopher Sellers
Gestor de Inversiones
Chris Legg
Gestor de Inversiones

Filosofía y Proceso

Filosofía de inversión

El equipo cree que el método más coherente para obtener rentabilidades por encima de la media se basa en el efecto acumulativo de empresas de elevada rentabilidad que asignan el capital de forma inteligente. Selecciona empresas con un rendimiento de los activos mayor que el coste del capital y la asignación de capital es una fuente fundamental de creación de valor, escogiendo así empresas que reinvierten si son posibles las inversiones en el negocio que acrecientan la rentabilidad, adquieren si las adquisiciones generan valor estratégica y financieramente (rendimiento de los activos>coste del capital) y devuelven el exceso de efectivo a los accionistas de forma inteligente por medio de dividendos, o recompras cuando las acciones cotizan por debajo de su valor intrínseco.

Proceso de inversión

El proceso del equipo combina la selección de valores impulsada por la investigación, una rigurosa elaboración de la cartera y una administración activa de la cartera con un análisis ESG específico de los valores, realizado tanto antes como después de la inversión (empleando análisis cuantitativos y cualitativos). En primer lugar, identifica «creadores de valor» excluyendo a empresas del universo de inversión cuando su rendimiento de los activos está por debajo de su coste del capital a lo largo de un ciclo económico. A continuación se llevan a cabo investigaciones y análisis propios y básicos para comprender los motores del valores de cada parte de un negocio, para determinar así las perspectivas de futuros beneficios. El equipo celebra más de 300 reuniones cada año en Europa. Sus relaciones duraderas en todo el mercado, un excelente acceso a la dirección empresarial y un sólido uso de las redes de expertos le permiten adquirir información sobre la estrategia de una empresa, la dinámica del sector, los competidores, clientes y proveedores para identificar las posibles oportunidades de crecimiento a largo plazo. El equipo también considera varios tipos de riesgos específicos de los valores, tales como el riesgo de disrupción, el riesgo normativo y las cuestiones de sostenibilidad y amenazas (y oportunidades) medioambientales que son relevantes para el coste a largo plazo del capital del que es probable que disfrute la empresa. La cartera se elabora de forma ascendente, con las posiciones dimensionadas explícitamente para intentar maximizar el alfa específico de los valores (idealmente >50 % de error de seguimiento), minimizar los riesgos factoriales (10 % de error de seguimiento) y evitar una concentración excesiva. Ningún valor o factor individual pueden contribuir más de un 10 % al error de seguimiento, mientras que el fondo tiene un error de seguimiento típico del 4-6 % anual y un active share > 80 %. El equipo considera que es su deber actuar de forma responsable en la búsqueda de la conservación de capital y de la creación de valor sostenible para los clientes. Con este fin lleva a cabo revisiones a nivel de cartera de los factores ESG en el riesgo de inversión, dialoga con los Consejos y la dirección de las empresas, participa activamente en la delegación del voto y se reúne con todas las empresas en las que invierte a lo largo del año, además de con aquellas empresas en las que considera hacerlo.

1

Identificar «creadores de valor»

  • Mejora del universo de inversión al eliminar empresas que no se ajustan a la filosofía de «creación de valor» del equipo.
  • Hincapié en la economía del sector, los balances, el posicionamiento competitivo, el historial de gestión y el potencial de disrupción.
2

Análisis minucioso del nivel de los valores

  • Investigación básica propia y análisis financiero histórico detallado; valoración absoluta de los valores basada en el flujo de efectivo.
  • Amplio uso de redes de expertos y triangulación para generar conocimiento detallado de la empresa y del sector.
3

Riesgos específicos de los valores

  • Análisis del riesgo intrínseco de la empresa y el sector.
  • Tres tipos generales de riesgo específico del valor: financiero, de base tecnológica y ESG.
4

Elaboración de la cartera basada en el riesgo

  • El modelo de riesgo BARRA (contiene 47 factores de riesgo individuales) garantiza que se mantiene un equilibro óptimo entre riesgo y rentabilidad.
  • Análisis detallado de exposiciones, volatilidades y tendencias factoriales.
5

Administración

  • Seguimiento y gestión continuos de la cartera.
  • • Se realiza un análisis ESG específico de cada valor tanto antes como después de la inversión empleando análisis cuantitativos y cualitativos.

Razones para invertir

Exposición al cambio estructural

Potentes tendencias globales (tales como el ascenso de la clase media asiática, el cambio comercial de presencial a virtual y la descarbonización) están afectando a los mercados mundiales, respaldando y afectando dichas tendencias a los valores seleccionados en la cartera de elevada concentración del equipo.

Exposición a mercados emergentes

Empresas europeas seleccionadas que ofrecen un sólido crecimiento en mercados emergentes pero con gobernanza corporativa y coste del capital característicos de mercados desarrollados. Más del 50 % de los ingresos de los mercados de valores cotizados europeos proceden de fuera de Europa, contribuyendo las economías de mercados emergentes con casi tantos ingresos a la renta variable europea como los países europeos.

Líderes globales

La renta variable europea ofrece una exposición única a los líderes globales en muchas áreas, tales como lujo, tecnología, bebidas alcohólicas y marcas prémium, asistencia sanitaria seleccionada y tecnologías y líderes verdes.

Sostenibilidad

Las empresas europeas están haciendo posible alcanzar de manera rentable los objetivos globales de políticas públicas. Además los inversores pueden acceder al tema «socialmente responsable» a través de las empresas europeas de artículos de lujo, que responden cada vez más a la creciente conciencia entre los consumidores jóvenes con estrategias y colaboraciones sostenibles.

Riesgo

Riesgo de divisa - Clase de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base

Las clases de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base pueden estar cubiertas o no frente a la moneda base del Fondo. Los cambios en los tipos de cambio tendrán un impacto en el valor de las acciones en el Fondo que no está determinado en la moneda base. Cuando se empleen estrategias de cobertura, puede que no sean totalmente eficaces.

Renta variable

Las inversiones en renta variable (directa o indirectamente a través de derivados) puede estar sujeta a importantes fluctuaciones de valor.

Capital a riesgo

Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial de la inversión.

Five structural trends for Europe

Este año hemos visto un buen comportamiento de los bancos europeos; creo que el mundo por fin se ha dado cuenta de que una valoración de los bancos de cinco veces y media los beneficios, con una rentabilidad de los dividendos y las recompras del 15% en algunos casos, no es la correcta.
Niall Gallagher, Investment Director

Nuestras publicaciones

Pensamiento activo
Active Thinking
07 junio 2023

En el último foro Active Thinking de GAM Investments, David Dowsett señala las cuatro cuestiones clave que seguirá con atención de cara a la segunda mitad del año. Niall Gallagher analiza una temporada de beneficios sólidos para la renta variable europea y comparte su opinión sobre el sector bancario de la región.

Opiniones de inversión
La importancia mundial de la Ley de Reducción de la Inflación
01 junio 2023

Niall Gallagher, Director de Inversiones de Renta Variable Europa, sostiene que la Ley de Reducción de la Inflación de EE.UU. es enormemente importante en el contexto del impulso hacia la descarbonización, así como el alcance de una inversión significativa en las cadenas de suministros más resistentes y un cambio hacia un enfoque más regional, menos global.

Podcasts
Podcast de GAM Talks, episodio 1: Niall Gallagher
miércoles, 18 de septiembre de 2019

Podcast de GAM Talks, episodio 1: Niall Gallagher

Ver nuestras publicaciones

Productos

Contacto

Si desea que nos pongamos en contacto con usted o que le enviemos un correo electrónico con más información, rellene el siguiente formulario.

DIRÍJASE A UNO DE NUESTROS RESPONSABLES DE CLIENTES

Si su consulta es urgente o desea hablar con un miembro del equipo, haga clic en el botón que encontrará a continuación para ver sus datos de contacto.

 

 

Hable con un miembro del equipo

Contacto

Para sus contactos locales, por favor Seleccione su País, o visite nuestra página de Contactos y Oficinas.

Gam Star Continental European Equity es un subfondo de GAM Star Fund p.l.c., con domicilio social en Dockline, Mayor Street, IFSC, Dublin, D01 K8N7, Irlanda, sociedad de inversión de tipo paraguas.

Cláusula de exención de responsabilidad: Los rendimientos pasados no constituyen un indicador de rendimientos futuros o de tendencias actuales o futuras. Las indicaciones pueden estar basadas en cifras denominadas en una moneda distinta de la moneda de su país de residencia y, por lo tanto, el rendimiento puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones monetarias. Capital a riesgo: Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial  de la inversión. Toda referencia a un valor no constituye una recomendación de compra o venta de dicho valor.

x
x

Choose Language

Cancel OK
x

Before we search

You could get more results if you let us know where you are and what type of investor you are - self-certify. Until you do this we cannot show you any fund information.

Self-certify No thanks
x

Watchlist

Por favor, o regístrese para ver su lista de seguimiento.

Registro

Antes de continuar

El contenido que ha solicitado está restringido en algunas jurisdicciones.

Seleccione su perfil de inversión para continuar.

x

x

Fund Watchlist

Su lista de seguimiento se ha actualizado.

Mis fondos
x

My Content

Your watchlist has been updated.

My Content
x

ds-dialog-title

Your watchlist has been updated.

x

You are now leaving the GAM Investments' website.

We are not responsible for the content or availability of linked sites.

Please click OK to continue or CANCEL to return.

OK Cancel