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GAM Commodity

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GAM Commodity aims to offer an enhanced commodity exposure by combining cost efficient access to systematic macro strategies and long only commodities. Through its use of diversified commodities strategies, the portfolio seeks to outperform a long only commodity exposure whilst the overall portfolio targets Sharpe ratio improvement versus the benchmark. A systematic approach allows for a highly structured, repeatable process that minimises human trading or behavioural biases. Sophisticated proprietary tools and trading systems enable access to high-class quantitative technology.

The key role of commodities

We believe there are typically persistent and recurring sources of returns in commodity markets that can be identified, isolated and systematically harvested.
Danny Dhingra, Investment Manager

Punti di forza

Processo strutturato

Il team applica un processo di investimento strutturato con un rigoroso controllo del rischio che si concentra su un’approfondita analisi tecnica e fondamentale di ciascuna materia prima.

Processo strutturato

Il team applica un processo di investimento strutturato con un rigoroso controllo del rischio che si concentra su un’approfondita analisi tecnica e fondamentale di ciascuna materia prima.

Gestione attiva

Il team ricerca un’esposizione attiva e diversificata in diversi settori delle materie prime, distribuendo l’investimento tra i segmenti più interessanti con l’obiettivo di generare alpha.

Universo più ampio

Il team seleziona le materie prime con il massimo potenziale di sovra e sottoponderazione nell’ambito di un universo di oltre 35 materie prime, rispetto alle 20 circa comprese nell’indice.

Processo strutturato

Il team applica un processo di investimento strutturato con un rigoroso controllo del rischio che si concentra su un’approfondita analisi tecnica e fondamentale di ciascuna materia prima.

Team d’investimento

La gestione della strategia GAM Commodity è guidata da Danny Dhingra, insieme al più ampio team di investimento sistematico di GAM.

Il team è unito dalla convinzione di fornire valore agli investitori attraverso un approccio rigoroso, scientifico, sistematico e prevalentemente basato su regole che crea portafogli con una correlazione limitata alle classi tradizionali di attività. Tutte le decisioni di investimento vengono prese in team.

Un'ulteriore funzione di supervisione del rischio è svolta in modo indipendente dai team di rischio di GAM.

Il team GAM Systematic gestisce anche una strategia macro sistematica, guidata da Chris Longworth, Head of GAM Systematic.
Investiamo costantemente in ricerca e sviluppo per assicurarci di avere sempre strategie e sistemi all’avanguardia.
Danny Dhingra
Investment Manager, GAM Systematic
Dr Chris Longworth
Head of GAM Systematic
Farida Mustafazade
Senior Scientist, GAM Systematic
Dr Louie Cardone-Noott
Scientist, GAM Systematic
Chris Wilson
Senior Scientist, GAM Systematic

Filosofia e processo

Filosofia d’investimento

Secondo il team di gestione, i mercati delle materie prime consentono un approccio di investimento attivo. L’aumento della domanda di commodity nel lungo termine, a cui l’offerta risponde con una ciclicità elevata a causa dei massicci investimenti necessari per la produzione delle materie prime, determina la volatilità dei prezzi delle risorse ma anche le opportunità di investimento. Adottando un approccio attivo, senza vincoli, è possibile sfruttare tali opportunità e ottimizzare il rendimento del comparto rispetto all’indice lungo un ciclo di investimento.

Processo d’investimento

Il processo abbina una strategia top-down, in considerazione delle tendenze a lungo termine dell’offerta e della domanda e della ciclicità dei modelli di crescita economica, a un approccio bottom-up concentrato sui fattori microeconomici. Il team combina gli indicatori di momentum, spread sulla curva e scorte per produrre un elenco di materie prime su cui concentrarsi. Conduce un’analisi approfondita per stimare il potenziale di rischio e rendimento di ciascuna risorsa e ripartire in modo ottimale l’investimento. Costruisce un portafoglio in conformità alle linee guida del fondo, sottopesando o sovrappesando le posizioni a seconda della relativa volatilità della materia prima o del settore sottostanti. Il team è incaricato della gestione del rischio di investimento del portafoglio su base giornaliera, mentre un team indipendente supervisiona ulteriormente il rischio.

1. Identificazione

  • Identificare le tendenze a lungo termine e i fattori di valore
  • Indicatori di momentum, spread della curva e scorte

2. Selezione

  • Analisi macroeconomica top-down abbinata a un approccio bottom-up concentrato sui fattori microeconomici
  • Stima del valore equo; potenziale di rischio e rendimento di materie prime e settori

3. Costruzione del portafoglio

  • Rispetto delle linee guida di investimento e dei limiti degli strumenti
  • Esposizione tipica tramite excess return swap e commodity certificate

4. Gestione del rischio

  • Gestione del rischio basata su processi; limiti di stop-loss predefiniti
  • Supervisione indipendente del rischio

4. Gestione del rischio

  • Gestione del rischio basata su processi; limiti di stop-loss predefiniti
  • Supervisione indipendente del rischio

Perché investire

Contesto favorevole

Strutturalmente, la domanda di materie prime sta aumentando grazie ad alcune tendenze sottostanti di lungo termine, come la crescita della popolazione, lo sviluppo economico e il processo di urbanizzazione.

Strumenti tangibili

I vincoli derivanti dalla natura fisica delle materie prime determinano una maggiore prevedibilità e continuità degli squilibri tra domanda e offerta, un fattore che favorisce gli specialisti del settore.

Vasta gamma di opportunità

Le materie prime sono un universo estremamente variegato, caratterizzato da squilibri tra domanda e offerta che generano molteplici opportunità di investimento.

Diversificazione del portafoglio

I fondi che investono in materie prime presentano generalmente una bassa correlazione con l’andamento dei mercati azionari e obbligazionari e, nell’ambito di un portafoglio, le commodity hanno rappresentato tradizionalmente una valida copertura contro l’inflazione.

Diversificazione del portafoglio

I fondi che investono in materie prime presentano generalmente una bassa correlazione con l’andamento dei mercati azionari e obbligazionari e, nell’ambito di un portafoglio, le commodity hanno rappresentato tradizionalmente una valida copertura contro l’inflazione.

Rischi

Capitale a rischio:

Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito.

Rischio di controparte / Rischio connesso agli strumenti derivati:

l’eventuale inadempienza di una controparte di un contratto finanziario derivato può determinare la perdita del valore del contratto, del costo per sostituirlo e degli eventuali titoli o strumenti liquidi detenuti dalla controparte per facilitarlo.

Rischio di credito / Titoli di debito:

le obbligazioni possono subire significative oscillazioni di valore. Le obbligazioni sono esposte al rischio di credito e al rischio di tasso d’interesse.

Capitale a rischio:

Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito.

Capitale a rischio:

Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito.

Capitale a rischio:

Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito.

Capitale a rischio:

Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito.

Capitale a rischio:

Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito.

Ricerca

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Dati e regole: gli interrogativi più frequenti sugli investimenti sistematici
04 ottobre 2022

L’interesse per gli investimenti sistematici è aumentato recentemente perché molti stili di investimento tradizionali si sono trovati in difficoltà di fronte alle condizioni avverse del mercato. Abbiamo esaminato il funzionamento degli investimenti sistematici con Silvia Stanescu e Chris Longworth, Investment Director di GAM Systematic, passando in rassegna qualche diffuso preconcetto e valutando il ruolo che uno stile di investimento di questo tipo può avere in un portafoglio ben diversificato.

Vedere la pagina della ricerca

Active Thinking

Video

10:36 secondi

Systematic Core Macro
19 October 2023

GAM Systematic’s Dr Chris Longworth and Guglielmo Mazzola highlight bond sell offs and a commodities rally as significant market events, and note that systematic investment approaches can help provide investors with much-needed diversification for their portfolios.

Video

7:56 secondi

Systematic Core Macro
28 July 2023

Chris Longworth, Farida Mustafazade and Guglielmo Mazzola discuss the major events of the second quarter, highlight how systematic strategies are well placed to take advantage of diverging interest rate policies and explain why they are closely following the Vix index.

Fondi

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Disclaimer: I rendimenti passati non sono indicativi di rendimenti futuri così come di presenti o futuri trends. Le indicazioni possono essere basate su importi denominati in una valuta diversa dalla valuta del proprio paese di residenza e pertanto il rendimento potrà aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie. Capitale a rischio. Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito. Qualsiasi riferimento a un titolo non costituisce una raccomandazione di acquisto o vendita di quel titolo.

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