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GAM STAR CAT BOND

Fonds im Fokus

GAM Star Cat Bond, ein UCITS-konformer Fonds, strebt mit einem aktiv verwalteten Portfolio globaler Katastrophenanleihen (Cat Bonds) nach konstanten, attraktiven Renditen. Der von Fermat Capital Management, einem erfahrenen Team von Spezialisten, verwaltete Fonds weist seit seiner Auflegung 2011 eine positive Erfolgsbilanz und eine geringe Korrelation zu traditionellen Anlageklassen auf.

WAS SIND KATASTROPHENANLEIHEN (CAT-BONDS)?

Crucially for portfolio diversification, cat bonds have typically low correlation to more traditional investments, even during periods of heightened volatility."

Unser Ansatz

Aktiver Anlageprozess

Das Team setzt immer nur auf die hochwertigsten, stabilsten Chancen, statt lediglich der Diversifikation halber zu diversifizieren.

Erfahrenes, sehr kompetentes Team

Fermat wurde 2001 gegründet und ist ein anerkannter Branchenführer in dieser spezialisierten Anlageklasse, der Fachkompetenz in den Bereichen Katastrophen-Rückversicherung, Investments, Recht, Trading, Risiko und Modellierung bündelt.

Einzigartiger Ansatz zur Risikomodellierung

Das Team verwendet ein eigenes Modellierungstool, das die Ergebnisse von drei grossen kommerziellen Angeboten für das Katastrophenrisikomanagement kombiniert, um unbeabsichtigte Risiken zu identifizieren und Unstimmigkeiten und Schieflagen zu korrigieren. Die Kombination dieser Tools verschafft dem Team einen Vorteil bei der korrekten Risikomodellierung und taktischen Entscheidungsfindung.

Anlageteam

Fermat ist ein anerkannter Branchenführer bei Versicherungsrisiken und ein höchst erfahrener Cat-Bond-Manager mit Sitz in den USA. Die Portfoliomanager Dr John Seo, Nelson Seo und Brett Houghton, verfügen zusammen über mehr als 50 Jahre Erfahrung mit ILS und Cat Bonds – seit der Entstehung dieses Marktes Ende der 1990er Jahre.

Dank seiner grossen Erfahrung und genauen Marktkenntnis kann Fermat die wahren Risiken der einzelnen Anleihen erkennen und hat einen hervorragenden Zugang zu Neuemissionen und grösseren ausserbörslichen Transaktionen.

Das Team hat seine Fachkompetenz im Laufe der Zeit während zahlreicher Naturkatastrophen und grosser Ereignisse mit Relevanz für die Versicherungsbranche bewiesen und stabile Renditen für die Kunden erwirtschaftet.

Das Unterscheidungsmerkmal von Fermat ist der Fokus auf eine angemessene Vergütung für identifizierbare Risiken unter Vermeidung unkompensierter Risiken.
Dr. John Seo, Geschäftsführender Direktor von Fermat Capital Management, LLC.
Dr John Seo
Co-founder and Managing Director of Fermat Capital
Nelson Seo
Co-founder and managing director of Fermat Capital
Brett Houghton
Managing Director, Fermat Capital

Anlagephilosophie und Anlageprozess

Anlagephilosophie

Nach Ansicht des Teams werden die Renditen aus Katastrophenanlagen vom fundamentalen Missverhältnis zwischen den Regulierungsvorschriften der Rück-/ Versicherungsbranche und der Nachfrage nach Versicherungen im Zuge der Konzentration der weltweiten Wirtschaftsaktivität auf Küsten und Städte getragen. Durch die aktive Auswahl und Steuerung der Anlagen baut das Team ein Cat-Bond-Portfolio auf, dessen Risiko-Rendite-Struktur auf die lohnendsten Rück-/Versicherungsrisiken ausgerichtet ist, und erzielt so ein alternatives Beta mit einem optimalen Risiko-Rendite-Verhältnis. Der Ansatz konzentriert sich auf Höchstrisiken und vernünftige Diversifizierung.

Anlageprozess

Der fokussierte Ansatz des Teams beruht auf umfassender Due Diligence, eingehendem Marktverständnis und differenzierter Risikomodellierung. Dank seiner spezialisierten juristischen und Investmentkompetenz kann es jede Anleihenemission eingehend analysieren und mit den Risiken und Vorteilen derzeit verfügbarer Anleihen vergleichen. Zur Bewertung und Auswahl der Anleihen verwendet das Team leistungsfähige Risikomodellierungstools, um die wahren Risiken der Anleihen zu verstehen. Ziel ist der Aufbau eines Portfolios, das nur klar modellierte, gut kompensierte Risiken enthält, die durch Qualitätsdaten unterstützt und aktiv gesteuert werden. Das Portfolio wird nach Bottom-up-Kriterien aus den Anleihen aufgebaut, die die attraktivsten Risiko-Rendite-Beiträge leisten.

1

Due Diligence

  • Umfassende Überprüfung von Strukturen, Konditionen und Risiken
  • Vergleich mit vorhandenen Wertpapieren und anstehenden Neuemissionen
2

Preisermittlung und Auswahl

  • Differenzierte proprietäre Modellierung jeder Anlage
  • Für die Preisermittlung ist es entscheidend, die Risiken zu verstehen
3

Portfolioaufbau

  • Optimierung des Risiko- Rendite-Profils für das Portfolio
  • Aktives tägliches Risikomanagement

Anlagegründe

Diverse Renditequellen

Die Renditen sind an das Eintreten von Katastrophen – wie Erdbeben oder Stürme – gebunden, nicht an konjunkturelle Treiber. Deshalb entwickeln sich Cat Bonds in der Regel unabhängig von traditionellen Anlageklassen.

Stabiles Renditeprofil

Cat Bonds sind eine Form von versicherungsgebundenen Wertpapieren (ILS), die Versicherungsrisiken auf die Kapitalmärkte umlegen und in einem Niedrigzinsumfeld attraktive Renditen bieten.

Geringe Exponierung gegenüber traditionellen Risiken

Da diese Anlageklasse nicht mit anderen korreliert, ist ihre Exponierung gegenüber Kredit-, Zins- und Finanzmarktrisiken gering.

Solide Erfolgsbilanz

Die Erfolgsbilanz der Erzielung positiver Renditen in unterschiedlichen Marktszenarien untermauert den Wert dieser Anlageklasse zur Diversifikation von Portfolios.

Risiko

Risikokapital

Alle Finanzinvestitionen beinhalten ein gewisses Risiko. Daher variieren der Wert der Anlage und die Erträge daraus, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden.

Kreditrisiko / Schuldtitel

Anleihen können erheblichen Wertschwankungen ausgesetzt sein. Anleihen sind einem Kreditrisiko und einem Zinsrisiko ausgesetzt.

Kreditrisiko / Risiko im Zusammenhang mit Einlagen

Anlagen in Einlagen bei Finanzinstituten können vom Zahlungsausfall des Emittenten betroffen sein. Einige der hinterlegten Beträge können möglicherweise nicht an den Fonds zurückgezahlt werden.

Risiko in Zusammenhang mit versicherungsbezogenen Wertpapieren

Cat-Bonds sind Katastrophenrisiken ausgesetzt, die erheb- liche oder vollständige Verluste des eingesetzten Kapitals zur Folge haben können. Falls ein oder mehrere solche Ereignisse gleichzeitig eintreten, was jederzeit der Fall sein kann, kann der Wert des Fonds erheblich und dauerhaft sinken.

Zinsrisiko

Ein Anstieg oder Rückgang der Zinsen verursacht Kursschwankungen bei festverzinslichen Wertpapieren, die zu einem Wertverlust solcher Anlagen führen können.

Liquiditätsrisiko

Manche Anlagen sind mitunter kurzfristig schwer verkäuflich, was sich auf den Wert des Fonds und unter extremen Marktbedingungen auf die Fähigkeit des Fonds, Rücknahmeanträgen nachzukommen, auswirken kann.

Unser Denkansatz

Outlook 2024
Outlook 2024: Nelson Seo (Katastrophenanleihen und versicherungsgebundene Wertpapiere)
Dezember 2023

Katastrophenanleihen und versicherungsgebundene Wertpapiere - Emissionen dürften die Spreads in Schwung halten

Unser Denkansatz

Fonds

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Gam Star Cat Bond ist ein Teilfonds von GAM Star Fund p.l.c., Geschäftssitz: Dockline, Mayor Street, IFSC, Dublin, D01 K8N7, Irland, einer Umbrella-Investmentgesellschaft.

Haftungsausschluss: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis für zukünftige Wertentwicklung bzw. aktuelle oder zukünftige Trends. Den Angaben könnten Zahlen zugrunde liegen, die in einer anderen Währung als der Ihres Wohnsitzlandes denominiert sind, daher kann der Ertrag infolge von Wechselkursschwankungen steigen oder sinken. Risikokapital. Alle Finanzinvestitionen beinhalten ein gewisses Risiko. Daher variieren der Wert der Anlage und die Erträge daraus, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden. Jede Bezugnahme auf ein Wertpapier stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dieses Wertpapiers dar.

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