Skip to main content

GAM Star Credit Opportunities

Fonds im Fokus

Find out more

GAM Star Credit Opportunities strebt stabile, hohe Erträge mit Anlagen in Anleihen hochwertiger Unternehmen an; der Schwerpunkt liegt auf nachrangigen Anleihen, um von höheren Renditen zu profitieren. Die drei Long-only-UCITS-Fonds werden von der auf Unternehmensanleihen spezialisierten Atlanticomnium S.A. verwaltet, deren sorgfältige, auf den Finanzsektor ausgerichtete Anleihenauswahl zu einem liquiden, diversifizierten Portfolio mit geringem Durationsrisiko führt.
Um höhere Renditen zu erzielen, konzentrieren wir uns auf nachrangige Anleihen von nationalen Spitzenunternehmen, die bessere Erträge bieten als vorrangige Anleihen.

Unsere vorteile

LANGJÄHRIGE ERFOLGSBILANZ

Atlanticomnium verwaltet die Strategie seit 1985 und weist eine der längsten Erfolgsbilanzen in diesem Segment auf.

 

ERFAHRENES ANLAGETEAM

Die Fondsmanager verfügen insgesamt über jahrzehntelange Anlageerfahrung. Sie werden von einem Anlageteam mit Spezialwissen über die Anleihenmärkte und die Emittenten sowie umfassender Erfahrung mit Bonitätsanalysen unterstützt.

BREIT DIVERSIFIZIERTES PORTFOLIO

Der Fonds bietet Anlegern Zugang zu einigen der besten Chancen in Anleihen von Banken, Versicherungsgesellschaften und Unternehmen.

ÜBERSICHTLICHE STRUKTUR

GAM Star Credit Opportunities ist ein OGAW-Fonds mit ausschliesslichen «Long»-Positionen und täglichem Handel. Es sind thesaurierende und ausschüttende Anteilsklassen verfügbar.

PORTFOLIO-STABILITÄT

«Buy-and-Hold»-Ansatz auf der Basis ausgeprägter Überzeugungen bezüglich der Bonität sowie der jahrelangen Beständigkeit der Anlagephilosophie und der Struktur der Strategie.

ANLAGETEAM

Der Fonds wird von Atlanticomnium S.A. verwaltet, einer unabhängigen Fondsverwaltungsgesellschaft mit Sitz in Genf, die seit ihrer Gründung im Jahr 1976 auf Anlagen in Credit-Titeln spezialisiert ist. Das Unternehmen verwaltet seit 1985 Vermögen für GAM.

Die Fondsmanager Anthony Smouha, Gregoire Mivelaz, Patrick Smouha und Romain Miginiac verfügen zusammen über jahrzehntelange  Anlageerfahrung. Hauptquellen der Schaffung von Zusatznutzen in den Portfolios sind die Fähigkeit der Manager zur «bottom-up»-orientierten Titelauswahl sowie ihre exzellente Kenntnis nachrangiger Anleihen.

Sie werden dabei von einem Analystenteam, einem spezialisierten Händlerteam und weiteren internen Ressourcen unterstützt. Die GAM-Risikoteams fungieren als zusätzliche unabhängige Instanz für die Risikoüberwachung.

Dank unserer Fokussierung auf qualitativ hochwertige Emittenten aus dem Finanzwesen bieten die aktuellen Bewertungen der Wertpapiere unseres Fonds attraktive Renditen, während ihre fundamentalen Bonitätsdaten grundsolide sind. Das Finanzwesen stellt unverändert einen der stärksten Sektoren unter den Credit-Märkten dar. Finanzunternehmen, deren Bilanzen stark genug sind, um die Zeit bis zur Kreditvergabe durch die Zentralbanken zu überbrücken, können ein Teil der Lösung für die aktuelle Krise sein.
Jeremy Smouha, CEO, Atlanticomnium S.A. (UK)
Anthony Smouha
CEO von Atlanticomnium SA
Grégoire Mivelaz
Fund Manager, Atlanticomnium SA
Patrick Smouha
Fund Manager, Atlanticomnium SA
Romain Miginiac
Fund Manager & Head of Research at Atlanticomnium SA

ANLAGEPHILOSOPHIE UND ANLAGEPROZESS

ANLAGEPHILOSOPHIE

Das Team ist davon überzeugt, dass sich mit Anlagen in Unternehmensanleihen attraktive Renditen erzielen lassen, ohne dass Anleger dafür unnötige Ausfall- oder Zinsrisiken eingehen müssen. Anlagen in den nachrangigen Segmenten der Kapitalstruktur, in denen höhere Renditen winken, sofern ein Unternehmen erfolgreich ist, gehen über den traditionellen Credit-Ansatz hinaus und erfordern eine genaue Kenntnis der Bonität sowie der Fundamentaldaten eines Unternehmens. Das Team ist davon überzeugt, dass gezielte und fundamentale Bonitätsanalysen mit einer Fokussierung auf die Qualität und Kapitalstruktur von Investment-Grade-Unternehmen zu hohen Gesamtrenditen führen können.

 

ANLAGEPROZESS

Der «Bottom-up»-Prozess stützt sich auf tief greifende fundamentale Bonitätsanalysen, um Emittenten mit überzeugenden soliden Bonitätskennzahlen zu identifizieren, von denen Anleihenanleger profitieren können. Das Research konzentriert sich gemäss dem vom Team angestrebten Ziel der Kapitalerhaltung auf die Verringerung des Verlustrisikos. Das Team führt eingehende Analysen einzelner Anleihen durch, um die attraktivsten Instrumente in der Kapitalstruktur aufzuspüren. Dies erfordert ein detailliertes Verständnis des Prospekts, der Kapitalstruktur des Emittenten und des regulatorischen Rahmens. Die Auswahl und Gewichtung der Positionen ist auf das Potenzial zur Erzielung von Erträgen und Kapitalzuwachs ausgerichtet, während das Credit-, Zins- und Liquiditätsrisiko durch Diversifikation gesteuert und gemindert wird. Der finale Prozessschritt ist die Risikokontrolle und Portfolioüberwachung: Das Anlageteam überwacht nicht nur die Bonität der Emittenten, die Allokationen und die Risikoparameter des Fonds, sondern darüber hinaus die Einhaltung der OGAW-Richtlinien, die im Fondsprospekt festgelegten Beschränkungen und die internen Anlagebeschränkungen des Teams.

1

EMITTENTENAUSWAHL

  • «Bottom-up»-Research und eingehende fundamentale Bonitätsanalysen
  • Identifizierung von Emittenten mit guten Bonitätskennzahlen und vorteilhafter Corporate Governance
  • Research-Prozess mit Fokussierung auf Vermeidung von Verlustrisiken
2

ANLEIHENAUSWAHL

  • Beurteilung und Verständnis der Kapitalstruktur
  • Eingehende Analyse des Fondsprospekts
  • Beurteilung der Attraktivität des Instruments
3

PORTFOLIO-AUFBAU

  • Auswahl und Gewichtung des Instruments anhand seines potenziellen Beitrags zum
    • Credit-Risiko
    • Zinsrisiko
    • Liquiditätsrisiko
  • Diversifikation unter Strukturen von Instrumenten, Kapitalstrukturen und Sektoren bzw. Teilsektoren
4

RISIKOKONTROLLE UND PORTFOLIOÜBERWACHUNG

  • Engmaschige Überwachung von Veränderungen der Credit-Ratings, der Liquidität, der Preise und der relativen Positionen
  • Starke Fokussierung auf die Handelbarkeit während des gesamten Prozesses
 

 

AKTUELLE MARKTCHANCE

WARUM ANLEIHEN?

Da die weltweiten Zinssätze angesichts der nachlassenden Inflationssorgen weithin auf oder nahe ihrem Höchststand gesehen werden, bieten Anleihen den Anlegern jetzt die Möglichkeit, sich ein äusserst attraktives Renditeniveau zu sichern.

Vorschriften machen den Finanzsektor sicherer

Erhöhte Transparenz und regelmässige Stresstests machen den europäischen Finanzsektor zu einem der stärksten, die es gibt, und da Anleihegläubiger in diese nachrangigen Schuldtitel investieren, hat sich das Solvenzrisiko weitgehend verringert.

WARUM NACHRANGIGE FINANZANLEIHEN?

Zusätzlich zu erheblich höheren Erträgen profitieren Anleger von der guten Bonität dieser Emittenten.

DIE KRAFT DES «PULL-TO-PAR-EFFEKTS»

Während sich die Erträge stabil entwickeln, schwankt der Preis einer Anleihe. Solange das Ausfallrisiko nicht steigt, kehrt er am Ende zum Nennwert zurück. Fällt der Preis einer Anleihe ohne eine Veränderung des Ausfallrisikos, stellt dies eine einzigartige Anlagechance dar.

VERLÄNGERUNGSRISIKO ALS KAUFGELEGENHEIT

Nimmt der Preis einer kündbaren unbefristeten Anleihe aufgrund schwacher Marktbedingungen eine «ewige» Laufzeit vorweg, passt sich die Bewertung, sobald sich die Situation stabilisiert, stufenweise an, um den nächsten Kündigungstermin zu berücksichtigen. Daraus ergibt sich Potenzial für hohe Kapitalgewinne.

ALTANLEIHEN

Trotz fallender Anleihenpreise hat sich der regulatorische Rahmen nicht verändert. Damit erhöhte sich die kostenlose Chance auf Kapitalgewinne, da die Emittenten diese Anleihen zurücknehmen müssen.

Die Fundamentaldaten sind die stärksten in der jüngeren Geschichte

Kapitalquoten
Mit einem Überschusskapital auf einem Allzeithoch waren Anleihegläubiger unserer Meinung nach noch nie so sicher.

Der Anteil notleidender Kredite ist niedrig
Mehr als ein Jahrzehnt des De-Risking hat zu einer radikalen Bereinigung der Bankbilanzen geführt.

Liquidität
Weit über den Anforderungen für die durchschnittlichen regulatorischen Liquiditätsquoten der europäischen Banken.

GRÜNDE FÜR DIE BEVORZUGUNG DIESER ANLAGEKLASSE

STETIGE EINKÜNFTE

Mit Anlagen in nachrangigen Anleihen können sich Anleger verlässliche Einkünfte von Investment-Grade-Unternehmen sichern.

 

AUF DEN KAPITALERHALT AUSGELEGT

Investment-Grade-Unternehmen erleiden selten Zahlungsunfähigkeit. Damit kommt es auch bei ihren Anleihen nur selten zu einem Zahlungsausfall. Die Anleger profitieren von der guten Bonität dieser Emittenten.

GERINGE ZINSSENSITIVITÄT

Gute Verfügbarkeit unterschiedlicher Arten von Anleihen im Hinblick auf Laufzeiten und Kuponmerkmale.

REGULIERUNG MACHT DEN FINANZSEKTOR SICHERER

Dank einer verbesserten Transparenz und regelmässiger Stresstests ist der europäische Finanzsektor einer der solidesten Anlagesegmente. Für die Anleger in nachrangige Anleihen ist das Ausfallrisiko weitgehend eliminiert.

Hauptrisiken

KREDITRISIKO / SCHULDTITEL

Anleihen können erheblichen Wertschwankungen ausgesetzt sein. Anleihen sind einem Kreditrisiko und einem Zinsrisiko ausgesetzt.

KREDITRISIKO / WERTPAPIERE OHNE „INVESTMENT GRADE“-RATING

Wertpapiere ohne „Investment Grade“-Rating zahlen in der Regel höhere Renditen als höher bewertete Wertpapiere, sind jedoch einem stärkeren Markt- und Kreditrisiko ausgesetzt, was sich auf die Performance des Fonds auswirken kann.

ZINSRISIKO

Ein Anstieg oder Rückgang der Zinsen verursacht Kursschwankungen bei festverzinslichen Wertpapieren, die zu einem Wertverlust solcher Anlagen führen können.

LIQUIDITÄTSRISIKO

Manche Anlagen sind mitunter kurzfristig schwer verkäuflich, was sich auf den Wert des Fonds und unter extremen Marktbedingungen auf die Fähigkeit des Fonds, Rücknahmeanträgen nachzukommen, auswirken kann.

KONZENTRATIONSRISIKO

Ie Konzentration auf eine begrenzte Anzahl von Wertpapieren und Branchen kann eine höhere Volatilität mit sich bringen als die Anlage in einem breit diversifizierten Fonds.

RISIKOKAPITAL

Alle Finanzinvestitionen beinhalten ein gewisses Risiko. Daher variieren der Wert der Anlage und die Erträge daraus, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden.

Active Thinking Video

Grégoire Mivelaz von Atlanticomnium hebt die drei wichtigsten Ereignisse des 3. Quartals hervor, die sich auf sein Anlageuniversum auswirkten: Erträge, Anleiheabrufe und die Wiedereröffnung der Primärmärkte. Er ist der Ansicht, dass die Kreditqualität für die Anleger von Bedeutung ist, da wir uns in einer späten Phase des Kreditzyklus befinden. Weiter stellt er fest, dass die Fehlbewertungen der Märkte weiterhin zu Chancen führen.

Es handelt sich um eine Anlageklasse, die nicht nur Erträge liefern sollte, sondern auch grosse Möglichkeiten für Kurssteigerungen bietet.

Unser Denkansatz

Investment-Meinungen
Europäische Bank-AT1-Anleihen - Zurück im Geschäft
20. März 2024

Vor einem Jahr erschütterte die Krise der Credit Suisse die europäischen Bankanleihen. Anlässlich des Jahrestages gibt Romain Miginiac von Atlanticomnium einen Einblick in die Dynamik und die Zukunftsaussichten des AT1-Marktes.

Investment-Meinungen
Die Gewinne der Banken - Die Ergebnisse der europäischen Banken im 4. Quartal zeigen die Stärke des Sektors
27. Februar 2024

Die beeindruckenden Ergebnisse der europäischen Banken spiegeln die jahrelange Stärkung der Bilanzen, aufsichtsrechtliche Änderungen und das Ende der Ära niedrigster Zinssätze wider.

Outlook 2024
Outlook 2024: Romain Miginiac (Subordinated Debt)
Dezember 2023

Nachrangige Schuldtitel - Ein deutliches Missverhältnis zwischen Fundamentaldaten und Bewertungen

Unser Denkansatz

Informationen zum Fonds

KONTAKT

Wenn Sie möchten, dass wir uns mit Ihnen in Verbindung setzen oder Ihnen per E-Mail weitere Informationen zusenden, füllen Sie bitte das nachstehende Formular aus.

SPRECHEN SIE MIT EINEM UNSERER KUNDENBETREUER

Falls Ihre Frage dringend ist oder Sie mit einem Mitglied des Teams sprechen möchten, klicken Sie bitte auf die folgende Schaltfläche, um die Kontaktdaten anzuzeigen.

 

 

Mit einem Mitglied des Teams sprechen

Kontakte

Bitte wählen Sie Ihr Profil oder besuchen Sie unsere Kontakte & Standorte.

GAM Star Credit Opportunities ist ein Teilfonds von GAM Star Fund p.l.c., Geschäftssitz: Dockline, Mayor Street, IFSC, Dublin, D01 K8N7, Irland, einer Umbrella-Investmentgesellschaft.

Haftungsausschluss: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis für zukünftige Wertentwicklung bzw. aktuelle oder zukünftige Trends. Den Angaben könnten Zahlen zugrunde liegen, die in einer anderen Währung als der Ihres Wohnsitzlandes denominiert sind, daher kann der Ertrag infolge von Wechselkursschwankungen steigen oder sinken. Risikokapital. Alle Finanzinvestitionen beinhalten ein gewisses Risiko. Daher variieren der Wert der Anlage und die Erträge daraus, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden. Jede Bezugnahme auf ein Wertpapier stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dieses Wertpapiers dar.

x
x

Choose Language

Cancel OK
x

Before we search

You could get more results if you let us know where you are and what type of investor you are - self-certify. Until you do this we cannot show you any fund information.

Self-certify No thanks
x

Watchlist

Bitte registrieren   Sie sich oder benutzen Sie Ihr für Ihre Merkliste.

 

Anmeldung

Bevor Sie fortfahren können

Der von Ihnen angeforderte Inhalt ist in einigen Ländern gesperrt.

Bitte wählen Sie Ihr Anlageprofil aus, um fortzufahren.

x

x

Fund Watchlist

Ihre Merkliste wurde aktualisiert

Meine Fonds
x

My Content

Your watchlist has been updated.

My Content
x

ds-dialog-title

Your watchlist has been updated.

x

You are now leaving the GAM Investments' website.

We are not responsible for the content or availability of linked sites.

Please click OK to continue or CANCEL to return.

OK Cancel